Há apenas cinco anos, a MicroStrategy era apenas uma desenvolvedora de software de análise de dados. Hoje, a empresa, que mudou o nome para Strategy, possui mais de 3% de todo o fornecimento de BTC. Seu fundador, Michael Saylor, tornou-se um símbolo das criptomoedas. Sua biografia parece um drama americano: ascensão, queda, transformação e uma nova escalada — desta vez no mundo dos ativos digitais.
Explicamos por que a MicroStrategy investe em Bitcoin, quais conquistas a empresa alcançou e por que seu interesse na criptomoeda representa um risco para a comunidade cripto.
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Como Surgiu a MicroStrategy
A empresa foi fundada em 1989. Dois graduados do MIT, Michael Saylor e Sanju Bansal, criaram um projeto que ajudaria as empresas a tomarem decisões com base na análise de dados. Em poucos anos, a MicroStrategy estava assinando contratos com corporações como o McDonald’s, e em 1998 abriu o capital na bolsa. Foi então que Saylor apareceu pela primeira vez nas listas de bilionários.
Michael Saylor.
Mas a alegria durou pouco. No início dos anos 2000, com o colapso da bolha das pontocom, a empresa sofreu uma queda no preço das ações e passou a ser investigada por órgãos reguladores.
Uma Nova Vida Após o Fracasso
Na primavera de 2000, Saylor perdeu 6 bilhões de dólares em um único dia — a maior perda pessoal da época. A SEC acusou a MicroStrategy de erros contábeis, e a empresa pagou uma multa milionária para continuar operando.
Para muitos, um golpe desses seria o fim da carreira — mas não para Saylor. Em meio aos problemas regulatórios, ele começou a refletir que a verdadeira riqueza não está no dinheiro, mas no controle de algo escasso. Ele percebeu que:
- o valor digital depende unicamente da escassez
- as moedas fiduciárias podem ser desvalorizadas por decisões de autoridades
- a verdadeira estabilidade está naquilo que não pode ser impresso
Essas ideias acabaram se transformando em seu interesse pelo Bitcoin.
Primeiros Experimentos com Ativos Digitais
Já na década de 1990, Saylor se interessava pela ideia da propriedade digital. Ele começou comprando nomes de domínio. A MicroStrategy adquiriu palavras curtas — “Voice.com”, “Hope.com”, “Angel.com”, “Alarm.com” — pagando cerca de cem mil dólares por cada uma.
Mais tarde, esses domínios se tornaram fortunas: “Alarm.com” foi vendido por 27,7 milhões de dólares, “Angel.com” por 110 milhões. E em 2019, “Voice.com” foi vendido à empresa blockchain Block.one por um recorde de 30 milhões de dólares — o maior negócio da história do mercado de domínios.
Foi então que Saylor percebeu: ativos digitais raros podem preservar valor como o ouro. E quando ele olhou para o Bitcoin com mais atenção, a ideia de “escassez digital” já estava bem enraizada em sua mente.
O Primeiro Passo no Mundo Cripto
Em agosto de 2020, a MicroStrategy anunciou a compra de Bitcoin no valor de 250 milhões de dólares. O preço estava em torno de 12 mil dólares, e a decisão pareceu loucura. Mas em poucos meses o preço dobrou, e a empresa se viu em vantagem.
A partir desse momento, Saylor decidiu que o Bitcoin se tornaria o principal ativo da empresa. Sua lógica é simples: “O dinheiro perde valor; o Bitcoin não.”
Os investidores compreenderam rapidamente, e as ações da MicroStrategy começaram a subir quase no mesmo ritmo do BTC. Assim, a empresa se transformou de uma desenvolvedora de software em um “fundo corporativo de Bitcoin”.
Comparação entre o comportamento do preço do Bitcoin e as ações da Strategy. Fonte: TradingView
Grandes Aquisições
Nos anos seguintes, a Strategy transformou a compra de Bitcoin em sua principal estratégia.
Os marcos mais notáveis:
- 2020 — o começo: 250 milhões por 21.454 BTC, seguido por novos aportes até 1,125 bilhão de dólares
- final de 2024 — uma arrancada decisiva: mais de 134.000 BTC adquiridos em um mês e meio, por quase 12 bilhões de dólares
- primavera de 2025 — uma série de compras totalizando 3,9 bilhões de dólares, incluindo uma operação recorde de 22.000 BTC
- julho de 2025 — a maior compra individual: 21.021 BTC por 2,465 bilhões
- setembro de 2025 — oito compras consecutivas, totalizando cerca de 850 milhões
Em 16 de outubro de 2025, a Strategy detém 640.031 BTC — cerca de 3% do fornecimento total. O valor estimado é de 71,31 bilhões de dólares.
Informações sobre o saldo de Bitcoin da Strategy e sua evolução ao longo do tempo. Fonte: bitbo
De Onde Vem o Dinheiro
A empresa financia as compras não com lucros de software, mas por meio da emissão de ações e títulos. Entre os instrumentos utilizados estão:
- títulos conversíveis sem juros (zero-cupom)
- emissões regulares de ações
- novos papéis Strike (STRK), conversíveis em ações na proporção de 10 para 1
Em 2025, a Strategy levantou mais de 11 bilhões de dólares, e o valor total investido em Bitcoin já ultrapassa 33 bilhões.
Bitcoin Como Parte da Estratégia Corporativa
Saylor sempre argumentou que o Bitcoin não é apenas um ativo, mas uma forma de proteger o capital contra a inflação. Ele o vê como o análogo digital do ouro.
Para ajudar outras empresas a replicarem sua experiência, a MicroStrategy publica documentos descrevendo sua estratégia. Eles explicam como adicionar criptomoedas ao balanço corporativo sem violar a lei.
Assim, a MicroStrategy tornou-se não apenas uma investidora, mas também uma espécie de mentora para outras empresas interessadas em ativos digitais.
Como a Empresa Evangeliza Outros Participantes do Mercado
No final de 2024, Saylor decidiu ir além — trazendo gigantes da tecnologia para o setor. Ele apresentou à Microsoft um plano de investimento em Bitcoin de 44 páginas. Segundo seus cálculos, se a corporação investir 100 bilhões por ano, sua capitalização de mercado pode crescer 5 trilhões.
A proposta surgiu após o National Center for Public Policy Research sugerir que a Microsoft considerasse a compra de BTC. A votação sobre o tema ocorreu em 10 de dezembro de 2024.
A administração se opôs à ideia, mas grandes acionistas — BlackRock e State Street — apoiaram. Embora a proposta não tenha sido aprovada, o fato de a Microsoft ter discutido seriamente o Bitcoin no conselho já foi uma vitória para Saylor.
Debates e Riscos
No verão de 2025, a Strategy alterou suas regras de emissão de ações, removendo a restrição que permitia emitir novas ações apenas quando o preço de mercado estivesse em determinada proporção com as reservas de Bitcoin da empresa. Agora, a companhia pode emitir ações sempre que considerar necessário.
Alguns analistas viram isso como um sinal de alerta. O CEO da WhaleWire, Jacob King, afirmou que “isso não tem nada a ver com Bitcoin, mas sim com o ganho pessoal de Saylor”. Outros relembraram seus conflitos passados com a SEC em 2000.
Mas os apoiadores de Saylor acreditam que sua estratégia é transparente: todos os endereços das carteiras da empresa são públicos, e as transações podem ser verificadas facilmente na blockchain.
O Que Fica nos Bastidores
A Strategy continua a desenvolver seu negócio principal — a plataforma Strategy One de análise e inteligência artificial. A empresa realiza anualmente a conferência Strategy World, onde discute não apenas criptomoedas, mas também o futuro dos dados corporativos.
Financeiramente, esse segmento ainda não gera grandes lucros: no final de 2024, a empresa reportou uma perda de 670 milhões com receita de 120 milhões. Mas Saylor acredita que o negócio de software é a base, e o Bitcoin é a proteção dessa base para as próximas décadas.
Conclusão
A história de Michael Saylor não é apenas uma história de sucesso — é um exemplo de como uma derrota pode marcar o início de um novo caminho. Depois de perder bilhões, ele construiu uma empresa que possui mais de 3% do fornecimento de Bitcoin e dita o ritmo do mercado cripto.
Ele conseguiu transformar a ideia de escassez digital em uma ferramenta de negócios. Para alguns, ele é um jogador ousado; para outros, um visionário. Mas o fato é: ele inaugurou a era em que acreditar no Bitcoin se tornou uma estratégia corporativa.
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