Die Federal Reserve veröffentlicht wöchentlich ihre Bilanzdaten. Darin wird angegeben, wo und unter welchen Bedingungen Dollar derzeit gehalten werden. Änderungen in diesem Bericht helfen den Marktteilnehmern, die nächsten Schritte der Fed vorherzusagen. Aus diesem Grund reagiert der Kryptomarkt stark auf Daten zur Bilanz der Regulierungsbehörde. Im Folgenden erfahren Sie, was Sie von der Veröffentlichung der Fed-Bilanz am 7. August 2025 erwarten können und wie Bitcoin auf verschiedene Ergebnisse reagieren könnte.
Was Sie über den Bericht wissen müssen
Jeden Donnerstag wird in den USA der BerichtH.4.1 “Factors Affecting Reserve Balances” veröffentlicht. Er gibt einen Überblick über die Aktiva in der Bilanz der Fed. Die Liste umfasst:
- U.S. Staatsanleihen
- Hypothekarisch gesicherte Wertpapiere (MBS)
- Rückkaufsvereinbarungen (Repo-Geschäfte), einschließlich Overnight-Repos
- Darlehen an Banken
- Passiva, einschließlich Bankreserven
- Das Allgemeine Konto des Schatzamtes (TGA)
- Bargeld im Umlauf
Überwachen Sie mit Quickexdie Reaktion der Kryptowährungskurse auf die Veröffentlichung des Fed-Berichts.
Saldo – ein Liquiditätssensor
Seit April 2025 hat die Fed die monatlichen Fälligkeiten von US-Staatsanleihen, Treasuries, auf 5 Milliarden Dollarreduziert. Dies geschah, weil die Aufsichtsbehörde befürchtet, dass die Bankreserven in unangenehmes Terrain gedrückt werden. Zuvor lagen die Fälligkeiten bei 25 Mrd. $.Letzte Woche lag der Saldo der Fed bei etwa 6,6 Billionen $, etwa 2 Billionen $ unter dem Höchststand von 2022.
Wie sich der Saldo der Fed entwickelt hat. Quelle: Investing
Die Marktteilnehmer wissen, dass ein plötzlicher Anstieg der Repo- oder Kreditgeschäfte bedeutet, dass der Finanzierungsmarkt zusammenbricht. Im Frühjahr 2025 wurden alle verbleibenden Notfinanzierungsprogramme der Banken zurückgezahlt, aber die Gefahr neuer Spannungen bleibt bestehen.Obwohl sich die Fed bei ihrer Entscheidungsfindung stärker auf Inflation und Beschäftigung stützt, liefert die Bilanz ein indirektes Signal an den Markt. Eine Ausweitung der Vermögenswerte erhöht die Reserven und drückt die kurzfristigen Zinssätze nach unten. Umgekehrt verknappt eine Schrumpfung das Geld auch ohne formale Anhebung des Zielsatzes.
Aufschlüsselung der Bilanz per Ende Juli 2025
| Metrik | Stand | Veränderung | Warum das wichtig ist |
|---|---|---|---|
| Vermögenswerte der Fed | 6,64 Billionen Dollar | -$2,1 Billionen gegenüber dem Höchststand von 2022 | Spiegelt die quantitative Bilanzreduzierung wider |
| ON RRP (Übernacht-Bargeld “parken”) | ~$200 Milliarden | Niedrigster Stand seit 2021 | Rückgang des Bestands an ultraliquiden Wertpapieren |
| TGA (Allgemeines Konto des Schatzamtes) | 316 Mrd. $ | -463 Mrd. $ seit September 2024 | Wachstum des Treasury-Kontos “entzieht” den Banken Reserven |
Wie sich die Bilanz auf den Kryptomarkt auswirkt
Kaiko-Recherchen zeigen, dass mehr als die Hälfte des BTCUSD-Handelsvolumens während der US-Marktzeiten stattfindet, so dass sich die Dollar-Liquidität direkt auf den Bitcoin-Preis auswirkt.Beispiel – 19. März 2025. Auf die Nachricht hin, dass die Fed beschlossen hat, das Tempo ihrer Bilanzreduzierung (QT) zu verlangsamen, stieg der Bitcoin-Kurs innerhalb einer halben Stunde um 4 % und erreichte die Marke von 85.000 $. Innerhalb von zwei Tagen legte der Coin um fast 8 % zu.
Bitcoins Reaktion auf die Entscheidung der Fed zur Verlangsamung der QT. Quelle: TradingView
Auch Stablecoins – digitale Münzen, die an einen Fiat-Kurs, meist den US-Dollar, gekoppelt sind – sind direkt betroffen. Nach dem neuen US-GesetzGENIUS Act, das am 24. Juli 2025 verabschiedet wurde, müssen Emittenten Sicherheiten für jede ausgegebene Münze entweder in Form von kurzfristigen Schatzwechseln mit einer Laufzeit von bis zu 93 Tagen (T-Bills) oder in Form von Overnight-Repos bei der Fed halten.
Wenn im ON RRP-System – dem Overnight-Treffpunkt für solche Repos – nur noch wenig Geld vorhanden ist, sinkt der Zinssatz und die Kreditaufnahme in Dollar wird billiger. Dann wird die Ausgabe von Stablecoins rentabler. Unter diesen Bedingungen fließen frische Dollars in die DeFi-Protokolle und geben dem Kryptomarkt einen Liquiditätsschub.
Was Sie vom 7. August-Bericht erwarten können
| Ergebnis | Was es bedeutet | Mögliche Krypto-Reaktion |
|---|---|---|
| Bankreserven +≥ $50 Milliarden | Plötzliche Liquiditätsspritze | BTC/ETH +2-4% |
| ON RRP – ≥ 30 Mrd. $ | Mittel fließen zurück in den privaten Sektor | +1-2 % |
| TGA + ≥ 20 Mrd. $ | Finanzministerium saugt Liquidität ab | -1-3 % |
| Saldo – > 10 Mrd. $ | QT schneller als erwartet | Erhöhte Volatilität |
Schlussfolgerung
Die Fed-Bilanz ist ein “Barometer” für die Dollar-Liquidität. Wenn ihre Schrumpfung zum Stillstand kommt, wird der Markt dies als versteckte Lockerung interpretieren – Kryptowährungen könnten einen neuen Anstoß zum Anstieg erhalten. Wenn die Bilanz weiterhin schnell schrumpft, wird sich der Druck auf Risikoanlagen, einschließlich Bitcoin, verstärken.
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