Die Schwäche von Bitcoin Anfang September gab den Investoren Grund zu zweifeln, ob der Bullenmarkt im Kryptosektor noch Kraft hat.
Wir erklären, warum viele Krypto-Investoren glauben, dass BTC nicht mehr die Stärke hat, um wieder zu wachsen, und welche Signale das Gegenteil nahelegen.
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Was stimmt nicht mit Bitcoin
Nachdem Bitcoin am 14. August 2025 sein Allzeithoch von 124.457 US-Dollar erreicht hatte, begann eine Korrektur. Zum Zeitpunkt des Schreibens beträgt ihr Ausmaß 10 %.
Bitcoin-Chart. Quelle: CoinMarketCap
Die Schwäche von Bitcoin hat die Kryptogemeinschaft in zwei Lager gespalten:
— Einige sind überzeugt, dass der Markt nach dem neuen Hoch lediglich eine gesunde Korrektur durchläuft;
— andere sind überzeugt, dass der Bullenmarkt bereits vorbei ist.
Um die Gründe für diese Meinungsverschiedenheit zu verstehen, muss man die Lage von BTC im Detail betrachten.
Beginnen wir mit den positiven Aspekten. Erstens: Wenn man an die Zyklentheorie von Bitcoin glaubt, hat die Kryptowährung die zeitliche Schwelle für das Setzen des Zyklusmaximums noch nicht überschritten. Im Durchschnitt dauert es etwa anderthalb Jahre. Das letzte Halving fand im April 2024 statt. Daher könnte, wenn sich die Geschichte wiederholt, ein neues zyklisches Hoch im September–Oktober 2025 erreicht werden.
Es ist auch erwähnenswert, dass Institutionen weiterhin Interesse an Krypto zeigen. Große Marktteilnehmer kaufen die Münze weiterhin. Zum Zeitpunkt des Schreibens halten Institutionen mehr als 17,44 % des Angebots der Kryptowährung.
Informationen über die Anzahl der Bitcoins, die von privaten und öffentlichen Unternehmen sowie in den Staatsreserven gehalten werden. Die Statistik umfasst auch Kryptowährungen, die im ETD gesperrt sind. Quelle: bitbo.io
Optimisten verweisen zudem auf eine wahrscheinliche Senkung des Leitzinses durch die US-Notenbank am 17. September. Zum Zeitpunkt des Schreibens setzen mehr als 90 % der Marktteilnehmer auf dieses Ergebnis. Die Änderung könnte die Attraktivität von Kryptowährungen steigern, da traditionelle Anlageinstrumente dadurch weniger profitabel werden.
Diejenigen, die glauben, dass der Bullenmarkt vorbei ist, verweisen ihrerseits auf den zunehmenden Mittelabfluss aus ETFs. Zur Erinnerung: Anfang 2024 war die Einführung von Spot-ETFs im Januar einer der Haupttreiber des Bullenmarktes. Später wurde die positive Marktdynamik durch den Wahlsieg des krypto-freundlichen Präsidenten Donald Trump in den USA unterstützt.
Der zunehmende Abfluss aus diesen Instrumenten könnte darauf hindeuten, dass große Investoren daran interessiert sind, Gewinne mitzunehmen.
Statistiken zu Spot-Bitcoin-ETFs. Quelle: coinglass
Es gibt noch einen weiteren negativen Aspekt der Bitcoin-Position, und der hängt mit den Versprechen von Trump zusammen. Der US-Präsident unterzeichnete eine Anordnung zur Einrichtung einer nationalen Kryptowährungsreserve. Viele Investoren hatten erwartet, dass die USA beginnen würden, Bitcoins zu kaufen. In diesem Fall hätten die USA der größte Käufer von Kryptowährungen werden können, was das Marktwachstum unterstützt hätte.
In Wirklichkeit stellte sich jedoch heraus, dass die US-Regierung plant, die Reserve ausschließlich mit beschlagnahmten Kryptowährungen aufzufüllen. Diese Nachricht traf die Erwartungen der Kryptogemeinschaft hart.
Gibt es eine Chance, dass der Bullenmarkt weitergeht?
Eine wahrscheinliche Zinssenkung der Fed könnte tatsächlich bereits in den Kryptowährungen eingepreist sein. Man kann annehmen, dass der positive Effekt der bevorstehenden Änderung weitgehend durch die US-Erklärung abgeschwächt wurde, dass das Land nicht zum größten Bitcoin-Käufer werden wird.
Trotz der negativen Faktoren gibt es auch positive Signale. Zum Beispiel sinkt die Anzahl der Bitcoins in den Reserven der Kryptobörsen weiterhin. Dieser Zustand der Kennzahl deutet darauf hin, dass der Markt weiterhin unter Knappheit leidet—und dass diese zunimmt. Die verfügbare Menge an Coins hält nicht mit der Nachfrage Schritt, was bedeutet, dass das Interesse der Investoren ausreicht, um eine mögliche Erholung und sogar neue Höchststände zu unterstützen.
Bitcoin-Reserven an Kryptobörsen. Quelle: Cryptoquant
Es gibt jedoch auch ein größeres Problem. Bitcoin hat nicht mehr viel Zeit. Historisch gesehen ist der September oft einer der ungünstigsten Monate für die Münze. Dem Verhalten der Kryptowährung nach zu urteilen, wiederholt sich die Geschichte.
Fazit
Bitcoin befindet sich in einer prekären Lage. Einerseits deutet der Zeitfaktor auf die Wahrscheinlichkeit eines letzten Anstiegs hin, bevor das zyklische Maximum erreicht wird; andererseits belasten ETF-Verkäufe und der Vertrauensverlust der Investoren in die Fortsetzung des Bullenmarkts den Kurs der Kryptowährung.
Man könnte annehmen, dass, wenn es Bitcoin gelingt, sich bis Ende des Monats auf das August-Hoch zu erholen, der Markt im Oktober–November ein neues Hoch sehen könnte. Sollte jedoch die negative Stimmung weiterhin dominieren, wird der 14. August 2025 als der Tag in die Geschichte eingehen, an dem BTC sein Hoch nach dem Halving im April 2024 markierte.
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