ธนาคารกลางสหรัฐ (The Fed) เผยแพร่งบดุลสัปดาห์ละครั้ง ในรายงานจะแสดงรายละเอียดว่าดอลลาร์ถูกถือครองที่ใดและภายใต้เงื่อนไขใด การเปลี่ยนแปลงในรายงานช่วยให้นักลงทุนคาดการณ์การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของเฟด นั่นคือเหตุผลที่ตลาดคริปโตตอบสนองอย่างเฉียบคมต่อข้อมูลงบดุลของหน่วยงานกำกับดูแล
นี่คือสิ่งที่คาดหวังจากการเผยแพร่งบดุลของเฟดในวันที่ 7 สิงหาคม 2025 และแนวโน้มการตอบสนองของบิตคอยน์ต่อผลลัพธ์ต่างๆ
สิ่งที่คุณควรรู้เกี่ยวกับรายงาน
ทุกวันพฤหัสบดีในสหรัฐฯ รายงาน H.4.1 “ปัจจัยที่ส่งผลต่อยอดสำรอง” จะถูกเผยแพร่ สรุปสินทรัพย์บนงบดุลของเฟด รายการประกอบด้วย:
- พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ
- หลักทรัพย์ที่มีสินเชื่อจำนอง (MBS)
- การดำเนินงานข้อตกลงซื้อคืน (Repo) รวมถึงรีโปข้ามคืน
- สินเชื่อให้ธนาคาร
- หนี้สิน รวมถึงเงินสำรองของธนาคาร
- บัญชีทั่วไปของกระทรวงการคลัง (TGA)
- เงินหมุนเวียนในระบบ
ติดตามการตอบสนองของ อัตราคริปโตเคอร์เรนซี ต่อการเผยแพร่รายงานงบดุลของเฟดกับ Quickex
สภาพคล่อง — เครื่องวัดสภาพคล่อง
ตั้งแต่เมษายน 2025 เฟดได้ ลด การชำระพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ รายเดือนเหลือ 5 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากกังวลว่าการลดลงอาจทำให้เงินสำรองของธนาคารลดต่ำจนอยู่ในระดับลำบาก ก่อนหน้านี้อยู่ที่ 25 พันล้านดอลลาร์
ณ สัปดาห์ที่แล้ว งบดุลของเฟดอยู่ที่ประมาณ 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าจุดสูงสุดในปี 2022 ราว 2 ล้านล้านดอลลาร์
วิวัฒนาการของงบดุลเฟด แหล่งที่มา: Investing
นักลงทุนรับรู้ว่าหากมีการเพิ่มขึ้นอย่างฉับพลันในการดำเนินงานรีโปหรือการให้สินเชื่อ นั่นหมายถึงตลาดเงินกำลังเผชิญแรงกดดัน ในฤดูใบไม้ผลิ 2025 โปรแกรมสนับสนุนเงินฉุกเฉินของธนาคารทั้งหมดถูก ชำระคืน แต่ความเสี่ยงของความเครียดใหม่ยังคงอยู่
แม้เฟดจะพึ่งพาข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานเป็นหลักในการตัดสินใจนโยบาย งบดุลก็ยังคงเป็นสัญญาณอ้อม เมื่อสินทรัพย์ขยายตัว เงินสำรองจะเพิ่มขึ้นและอัตราระยะสั้นจะลดลง ในทางกลับกัน เมื่อยอดหดตัว เงินจะขาดแคลนขึ้นแม้จะไม่มีการขึ้นอัตราอย่างเป็นทางการ
แยกย่อยงบดุล ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม 2025
| ตัวชี้วัด | ระดับ | การเปลี่ยนแปลง | เหตุผลสำคัญ |
|---|---|---|---|
| สินทรัพย์ของเฟด | $6.64 ล้านล้าน | −$2.1 ล้านล้านจากจุดสูงสุดปี 2022 | สะท้อนการลดงบดุลเชิงปริมาณ |
| ON RRP (การจอดเงินข้ามคืน) | ~$200 พันล้าน | ต่ำสุดตั้งแต่ปี 2021 | ลดลงของสินทรัพย์สภาพคล่องสูง |
| บัญชีทั่วไปกระทรวงการคลัง (TGA) | $316 พันล้าน | −$463 พันล้านตั้งแต่ก.ย. 2024 | การเติบโตของบัญชีกระทรวงการคลังดูดเงินสำรองธนาคาร |
วิธีที่งบดุลส่งผลต่อตลาดคริปโต
งานวิจัยจาก Kaiko แสดงว่ามากกว่าครึ่งหนึ่งของปริมาณการซื้อขาย BTCUSD เกิดขึ้นในช่วงเวลาทำการของสหรัฐฯ จึงทำให้สภาพคล่องดอลลาร์สะท้อนต่อราคาบิตคอยน์โดยตรง
ตัวอย่าง — 19 มีนาคม 2025. เมื่อมีข่าวว่าเฟด ตัดสินใจ ชะลอการลดงบดุล (QT) บิตคอยน์ปรับตัวขึ้น 4% ในครึ่งชั่วโมง ทดสอบที่ $85,000 และในสองวัน เหรียญขึ้นเกือบ 8%
การตอบสนองของบิตคอยน์ต่อการชะลอ QT ของเฟด แหล่งที่มา: TradingView
นอกจากนี้ สเตเบิลคอยน์—เหรียญดิจิทัลที่ตรึงราคาตามเงินเฟียต มักเป็นดอลลาร์สหรัฐ ภายใต้พระราชบัญญัติ GENIUS Act ที่ผ่านเมื่อ 24 กรกฎาคม 2025 ผู้ออกต้องถือหลักประกันให้แต่ละเหรียญในพันธบัตรระยะสั้นไม่เกิน 93 วัน (T-bills) หรือรีโปข้ามคืนกับเฟด
หากเงินในระบบ ON RRP เหลือน้อย อัตราจะลดลง การกู้ดอลลาร์จะถูกลง ทำให้การออกสเตเบิลคอยน์มีกำไรมากขึ้น และดอลลาร์ใหม่จะไหลเข้าสู่โปรโตคอล DeFi เพิ่มสภาพคล่องให้ตลาดคริปโต
สิ่งที่คาดหวังจากรายงานวันที่ 7 สิงหาคม
| ผลลัพธ์ | ความหมาย | ปฏิกิริยาคริปโตที่เป็นไปได้ |
|---|---|---|
| เงินสำรองธนาคาร +≥ $50 พันล้าน | ฉีดสภาพคล่องทันที | BTC/ETH +2–4% |
| ON RRP − ≥ $30 พันล้าน | เงินไหลกลับสู่ภาคเอกชน | +1–2% |
| บัญชี TGA + ≥ $20 พันล้าน | กระทรวงการคลังดูดสภาพคล่องออก | −1–3% |
| งบดุลรวม − > $10 พันล้าน | QT เร็วกว่าคาด | เพิ่มความผันผวน |
สรุป
งบดุลของเฟดเป็น “มาตรวัด” สภาพคล่องดอลลาร์ หากการหดตัวหยุดลง ตลาดจะตีความว่าเป็นการผ่อนคลายโดยนัย—คริปโตอาจได้รับแรงขับเคลื่อนใหม่ให้ปรับตัวขึ้น หากงบดุลยังคงหดตัวอย่างรวดเร็ว แรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยงรวมถึงบิตคอยน์จะทวีความรุนแรง
ซื้อหรือแลกเปลี่ยนคริปโตเคอร์เรนซีได้อย่างรวดเร็วและได้อัตราที่ดีที่สุดที่ Quickex