ความสนใจของตลาดมุ่งไปที่การประชุมของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนตุลาคม ไม่ใช่แค่ความเป็นไปได้ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเท่านั้น แต่นักลงทุนกังวลว่า Fed จะสามารถตัดสินใจได้อย่างมั่นใจเพียงใดในสภาพ “ตาบอด” เนื่องจากการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ยืดเยื้อ ทำให้ Fed ต้องตัดสินใจโดยไม่มีข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญ
เราจะอธิบายถึงสถานการณ์ที่ Fed ต้องเผชิญในวันตัดสินใจ และการเปลี่ยนแปลงนั้นอาจส่งผลต่อคริปโตอย่างไร
ติดตามว่า ราคา Bitcoin ตอบสนองต่อการตัดสินใจของ Fed อย่างไรได้ที่ Quickex
การปรับลดอัตราดอกเบี้ยแทบจะเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้
คณะกรรมการตลาดเสรีแห่งสหรัฐ (FOMC) จะประชุมกันระหว่างวันที่ 28–29 ตุลาคม และตลาดประเมินความเป็นไปได้เกือบ 100% ที่อัตราดอกเบี้ยจะลดลง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งจะทำให้กรอบอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 3.75–4.00%
การคาดการณ์การตัดสินใจของ Fed วันที่ 29 ตุลาคม แหล่งที่มา: CME
เหตุผลชัดเจน — ตลาดแรงงานอ่อนตัวลง จากการประเมินภาคเอกชน ระหว่างเดือนมิถุนายนถึงสิงหาคม การจ้างงานเฉลี่ยชะลอลงเหลือประมาณ 30,000 ตำแหน่งต่อเดือน ต่ำกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาดอย่างเห็นได้ชัด ในเดือนกันยายน Fed ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกของปี และนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เห็นว่าเดือนตุลาคมเป็นการดำเนินนโยบายผ่อนคลายต่อเนื่องอย่างมีเหตุผล
สมดุลภายในของ Fed: ความระมัดระวังกับความเด็ดขาด
คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ และ มิเชลล์ โบว์แมน สนับสนุนการปรับลดอย่างค่อยเป็นค่อยไป ส่วนสตีเวน มิแรน สมาชิกใหม่ของคณะกรรมการที่โดนัลด์ ทรัมป์แต่งตั้ง เสนอให้ลดลงทันที 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ โดยอ้างว่าระดับปัจจุบันสูงเกินไป ขณะที่อัลแบร์โต มูซาเล็ม จาก Fed สาขาเซนต์หลุยส์ กล่าวว่ายินดีสนับสนุนการปรับลดอีกครั้งในเดือนตุลาคมหากความเสี่ยงเงินเฟ้อไม่เพิ่มขึ้น
ประธาน Fed เจอโรม พาวเวลล์ ได้ส่งสัญญาณโดยนัย ถึงความพร้อมในการลดอัตรา แต่เขาหลีกเลี่ยงการพูดถึงเดือนธันวาคม ส่วนเจฟฟรีย์ ชมิดท์ ประธาน Fed แคนซัสซิตี้ เชื่อว่าระดับดอกเบี้ยในปัจจุบันยังคงเข้มงวดพอที่จะควบคุมการเติบโตของราคาได้
โดยรวมแล้ว Fed ตั้งใจดำเนินการอย่างระมัดระวัง ประชุมต่อประชุม จนกว่าข้อมูลจะยืนยันถึงการชะลอตัวของเงินเฟ้อและการจ้างงานอย่างยั่งยืน
ปัญหาหลัก — การปิดทำการและ “สุญญากาศของข้อมูล”
ปัจจุบัน Fed ต้องดำเนินการแทบจะโดยไร้ข้อมูล ตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม หน่วยงานรัฐบาลกลางได้หยุดเผยแพร่รายงานสำคัญ โดยเฉพาะเกี่ยวกับการจ้างงานและการใช้จ่ายของผู้บริโภค รายงานฉบับเต็มล่าสุดจากสำนักสถิติแรงงานออกเมื่อต้นเดือนกันยายน
ตามที่นักเศรษฐศาสตร์ของ Nomura เดวิด เซย์ฟ์ กล่าวไว้ เจ้าหน้าที่กำลัง “บินแบบตาบอด” โดยไม่มีข้อมูลใหม่ การประเมินเศรษฐกิจใดๆ จึงกลายเป็นเพียงการคาดเดา
แหล่งข้อมูลทางเลือก เช่น ข้อมูลการจ้างงานเอกชน การขอรับสวัสดิการว่างงาน และข้อมูลธุรกรรมธนาคาร สามารถชดเชยได้เพียงบางส่วน โธมัส บาร์คิน ประธาน Fed ริชมอนด์ อธิบายว่า ข้อมูลบัตรเครดิตมีประโยชน์แต่ไม่ครอบคลุมผู้ที่ไม่มีบัตร — ซึ่งคิดเป็นประมาณหนึ่งในสี่ของประชากร
ดังนั้น Fed ไม่สามารถระบุได้อย่างแน่ชัดว่าการชะลอตัวเกิดจากอุปสงค์ที่อ่อนตัวลง หรือการขาดแคลนแรงงานเนื่องจากการย้ายถิ่นที่จำกัด ซึ่งส่งผลต่อการตีความข้อมูลการจ้างงานและแนวนโยบายที่ควรดำเนินต่อไป
CPI เดือนกันยายน: แหล่งข้อมูลหายาก
ตามคำสั่งของรัฐบาลทรัมป์ เจ้าหน้าที่บางส่วนของกระทรวงแรงงานกลับมาทำงานเพื่อเผยแพร่ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกันยายนในวันที่ 24 ตุลาคม ซึ่งจำเป็นสำหรับการปรับสวัสดิการประกันสังคม
นักเศรษฐศาสตร์ของ Reuters คาดว่า เงินเฟ้อจะอยู่ที่ประมาณ 3.1% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าครั้งก่อนเล็กน้อย ซึ่งจะทำให้เกิดความเห็นต่างภายใน Fed: บางฝ่ายมองว่าการเพิ่มขึ้นของราคาเป็นสัญญาณให้ระวัง ขณะที่บางฝ่ายมองว่ายังอยู่ในระดับที่ควบคุมได้และสอดคล้องกับการผ่อนคลายอย่างค่อยเป็นค่อยไป
ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ: แหล่งที่มา tradingeconomics
ดัชนี PCE พื้นฐาน (ค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคล) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดหลักของ Fed อยู่ที่ 2.7% ในเดือนสิงหาคม และคาดว่าอาจแตะ 3.0% ภายในสิ้นปี ก่อนจะเริ่มลดลงในปี 2026 อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังของครัวเรือนที่เพิ่มขึ้นต่อเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อทำให้เจ้าหน้าที่บางส่วนกังวล เพราะหากประชาชนเริ่มชินกับราคาที่สูง การดึงกลับสู่เป้าหมาย 2% จะยิ่งยากขึ้น
เมื่อใดที่การปิดทำการจะสิ้นสุด: ห้าวันสำคัญ
การปิดทำการครั้งนี้กลายเป็นหนึ่งในสามครั้งที่ยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ และไม่มีสัญญาณว่ารัฐสภาและทำเนียบขาวจะบรรลุข้อตกลง ความเสียหายทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นทุกวัน และวันที่ต่อไปนี้อาจเป็นจุดเปลี่ยน:
24 ตุลาคม — พนักงานรัฐบาลกลางจะพลาดเช็คเงินเดือนเต็มจำนวนครั้งแรก ครอบครัวกว่า 2 ล้านครัวเรือนจะเผชิญแรงกดดันทางการเงิน การบริโภคลดลงและธุรกิจท้องถิ่นได้รับผลกระทบ
31 ตุลาคม — วันจ่ายเงินเดือนถัดไปของทหาร รัฐบาลได้จัดสรรงบสำรอง 8 พันล้านดอลลาร์เพื่อจ่ายเงินเดือนวันที่ 15 ตุลาคมแล้ว แต่ฝ่ายนิติบัญญัติกล่าวว่าการทำซ้ำสิ่งนี้ปลายเดือนอาจเป็นไปไม่ได้
31 ตุลาคม และ 5 พฤศจิกายน — วันจ่ายเงินเดือนของเจ้าหน้าที่รัฐสภา หลายคนเสี่ยงที่จะไม่ได้รับค่าจ้าง เพิ่มความไม่พอใจในหมู่ผู้ร่างกฎหมาย
1 พฤศจิกายน — เริ่มต้นช่วงลงทะเบียนโครงการ Obamacare ซึ่งเป็นประเด็นขัดแย้งหลัก: พรรคเดโมแครตต้องการคงเงินอุดหนุนไว้ ในขณะที่พรรครีพับลิกันคัดค้าน
สัปดาห์วันขอบคุณพระเจ้า (21–28 พฤศจิกายน) — หากการปิดทำการยืดเยื้อถึงช่วงนี้ ประเทศอาจประสบปัญหาด้านการคมนาคม: เจ้าหน้าที่ควบคุมการบินและเจ้าหน้าที่รักษาความปลอดภัยจะต้องทำงานโดยไม่มีค่าจ้าง การลาป่วยจำนวนมากอาจทำให้เที่ยวบินหยุดชะงัก เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในปี 2019
ยิ่งใกล้ถึงเดือนพฤศจิกายน ความกดดันต่อฝ่ายการเมืองยิ่งเพิ่มขึ้น แต่การเจรจายังคงหยุดชะงัก
การปิดทำการส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจและการตัดสินใจของ Fed อย่างไร
ตามรายงานของ Reuters ธนาคารกลางสหรัฐยังคงมีอิสระทางการเงินและยังเก็บข้อมูลผ่านการสำรวจระดับภูมิภาค ข้อมูลเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคลดลง ในขณะที่การลงทุนภาคธุรกิจเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เนื่องจากความสนใจในเทคโนโลยี AI
อย่างไรก็ตาม การขาดสถิติอย่างเป็นทางการทำให้การคาดการณ์คลาดเคลื่อนและลดความมั่นใจของผู้กำหนดนโยบาย
นีล คาชการี ประธาน Fed มินนีแอโพลิส ยอมรับว่า:
“ตอนนี้เรายังจัดการได้ แต่ยิ่งการปิดทำการยาวนานเท่าใด เรายิ่งไม่มั่นใจว่ารู้สถานะที่แท้จริงของเศรษฐกิจ”
มองไปข้างหน้า: เดือนธันวาคม — ช่วงเวลาสำคัญของปี
การคาดการณ์เดือนกันยายนของ Fed แสดงให้เห็นความเห็นที่แตกต่างกันอย่างกว้างขวาง บางคนคาดว่าจะมีการลดอีกสองครั้ง ขณะที่บางคนเห็นว่าควรหยุดพัก ดังนั้น การประชุมวันที่ 9–10 ธันวาคมจะเป็นจุดชี้ขาด
ภายในเวลานั้น Fed จะมีข้อมูลหลังการปิดทำการ อัปเดตการคาดการณ์ และสามารถประเมินแนวโน้มที่แท้จริงของเงินเฟ้อและการจ้างงานได้เป็นครั้งแรกในรอบหลายเดือน ซึ่งจะทำให้ทราบแน่ชัดว่ารอบการผ่อนคลายจะดำเนินต่อไปหรือไม่
ความหมายต่อวงการคริปโต
สำหรับสกุลเงินดิจิทัล เรื่อง Fed และการปิดทำการมีทั้งข้อดีและข้อเสีย หากมีการปรับลดจริง ดอลลาร์อาจอ่อนค่าลงเล็กน้อยและความต้องการเสี่ยงเพิ่มขึ้น นักลงทุนมักกลับเข้าสู่ตลาดคริปโตในช่วงแบบนี้ — Bitcoin และ Ethereum มักจะปรับตัวขึ้นและดึงเหรียญอื่นๆ ตามมา
แต่การปิดทำการทำให้ทุกอย่างซับซ้อนขึ้น เนื่องจาก Fed แทบจะต้องคาดเดา ไม่มีข้อมูล ไม่มีความมั่นใจ หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างกะทันหัน Fed อาจหยุดการลดในเดือนธันวาคม ซึ่งจะทำให้ตลาดเย็นลงทันที
ดังนั้นตลาดคริปโตจึงเคลื่อนไหวตามความคาดหวัง การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมอาจสร้างแรงกระตุ้นระยะสั้น แต่จนกว่ารัฐบาลจะเปิดและทิศทางจะชัดเจน ตลาดจะยังคงแกว่งตัวระหว่างความหวังอย่างระมัดระวังกับความกลัวความไม่แน่นอนรอบใหม่
บทสรุป
การปรับลด 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ในเดือนตุลาคมแทบจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไปขึ้นอยู่กับว่าการปิดทำการจะสิ้นสุดเมื่อใดและข้อมูลใหม่จะเผยอะไร หากรัฐบาลกลับมาเปิดก่อนเดือนพฤศจิกายน Fed จะสามารถตัดสินใจในเดือนธันวาคมโดยอิงจากภาพเศรษฐกิจจริง แต่หากวิกฤตยืดเยื้อ ผู้กำหนดนโยบายจะต้องดำเนินการโดยอาศัยการคาดเดา และโอกาสของการหยุดชะงักจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก
ตอนนี้สามารถกล่าวได้อย่างหนึ่ง: อัตรากำลังจะลดลง แต่ยังไม่มีความมั่นใจว่านี่จะเป็นจุดเริ่มต้นของการลดต่อเนื่อง การปิดทำการได้เปลี่ยนเศรษฐกิจสหรัฐให้กลายเป็น “กล่องดำ” และการประชุมเดือนธันวาคมจะเป็นบททดสอบที่แท้จริงของ Fed
คุณสามารถขายหรือ แลกเปลี่ยนคริปโตเคอร์เรนซี ได้อย่างรวดเร็วในอัตราที่ดีที่สุดในช่วงการประกาศของ Fed — ผ่านผู้ให้บริการแลกเปลี่ยน Quickex ที่เชื่อถือได้