ทำไมบิตคอยน์ถึงร่วง และต่อไปจะเป็นอย่างไร

คืนวันที่ 4–5 พฤศจิกายน 2025 เป็นช่วงเวลาที่ยากลำบากสำหรับชุมชนคริปโต เพราะเป็นครั้งแรกตั้งแต่ช่วงฤดูร้อนที่บิตคอยน์ “ดิ่ง” ลงต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์ ทำให้นักลงทุนจำนวนมากวิตกว่าตลาดอาจเข้าสู่ “ฤดูหนาวคริปโต” อีกครั้ง

เราจะอธิบายว่าทำไมบิตคอยน์ถึงร่วง ผลกระทบของการปรับฐานครั้งนี้คืออะไร และมีโอกาสฟื้นตัวหรือไม่

ติดตามว่า ราคาบิตคอยน์ ตอบสนองต่อข่าวเศรษฐกิจอย่างไรได้ที่ Quickex

เกิดอะไรขึ้น

ในคืนวันที่ 4–5 พฤศจิกายน 2025 บิตคอยน์ร่วงลงต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ช่วงฤดูร้อนปีเดียวกัน ตามข้อมูลจาก CoinMarketCap ราคาต่ำสุดภายใน 24 ชั่วโมงอยู่ที่ 98,962 ดอลลาร์ การร่วงเริ่มขึ้นตั้งแต่วันที่ 3 พฤศจิกายน โดยมีความลึกของการปรับฐานเกินกว่า 10% ในบางช่วง

กราฟราคาบิตคอยน์ ที่มา: TradingView

ขณะเขียนบทความนี้ BTC ซื้อขายอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาล (126,198 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม) ประมาณ 18.76%

สาเหตุที่บิตคอยน์ร่วง

การปรับฐานของบิตคอยน์เกิดจากปัจจัยหลายประการ มาดูกันอย่างละเอียด

สถาบันการลงทุนลดบทบาท

ตามข้อมูลจาก 10x Research นักลงทุนระยะยาวได้ขายบิตคอยน์ไปประมาณ 400,000 BTC ภายในหนึ่งเดือน คิดเป็นมูลค่าราว 45,000 ล้านดอลลาร์

“เราได้ทะลุแนวรับสำคัญบนเชน ทำให้นักลงทุนจำนวนมากขาดทุนและถูกบังคับให้ปิดสถานะ” Markus Thielen หัวหน้าฝ่ายวิจัยกล่าว

ผู้ถือรายใหญ่ที่ถือระหว่าง 1,000–10,000 BTC ลดกิจกรรมลง ทำให้ตลาดขาดแรงสนับสนุนจากฝั่งสถาบัน

ในขณะเดียวกัน ปริมาณการซื้อของสถาบันสุทธิลดลงต่ำกว่าปริมาณเหรียญที่ขุดได้ต่อวันเป็นครั้งแรกในรอบ 7 เดือน — ซึ่งถือเป็นสัญญาณเตือนสำคัญสำหรับตลาดที่เคยพึ่งพาเม็ดเงินไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง

กราฟเปรียบเทียบปริมาณซื้อของสถาบันกับการขุดบิตคอยน์ ที่มา: Capriole Invest

แรงกดดันจากกองทุนและปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค

ในช่วง 4 สัปดาห์ที่ผ่านมา ยอดเงินไหลออกจากกองทุน ETF ของบิตคอยน์และอีเธอเรียมรวมกันเกิน 1.5 พันล้านดอลลาร์ โดยเฉพาะ 403 ล้านดอลลาร์จาก iShares Bitcoin Trust และ 68 ล้านดอลลาร์จาก Grayscale GBTC ความสัมพันธ์กับ Nasdaq 100 เพิ่มขึ้นเป็น 0.75 — เมื่อดัชนีหุ้นตกลงมากกว่า 1.5% บิตคอยน์มักจะเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกัน

สถานการณ์ซับซ้อนขึ้นหลังการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed): แม้อัตราดอกเบี้ยจะถูกลดลง 0.25% แต่ความไม่แน่นอนทางงบประมาณของรัฐบาลและความเสี่ยงในการปิดหน่วยงาน (shutdown) กลับสร้างแรงกดดันต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยง

“ตุลาคมมืด” และผลของการล้างพอร์ต

นักวิเคราะห์ของ K33 Vetle Lunde เรียก เดือนตุลาคมว่า “Rotten October” โดยระบุว่าช่วง 30 วันที่ผ่านมาเป็นช่วงที่บิตคอยน์ทำผลงานแย่ที่สุดเมื่อเทียบกับ Nasdaq ตั้งแต่กลางปี 2024 ตลาดคริปโตกำลังรับผลจากการ “บังคับขายพร้อมกัน” ครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ — มูลค่ากว่า 20,000 ล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม

“ความกลัวที่เกิดจากเหตุการณ์นี้ ผนวกกับการขายของผู้ถือระยะยาว ทำให้ตลาดอ่อนแรงลง เนื่องจากนักซื้อส่วนใหญ่เลือกที่จะรอดูสถานการณ์” เขากล่าว

จากแบบจำลองของเขา ตลาดอยู่ในจุดเปลี่ยนที่สำคัญ ราว 25 วันหลังการร่วงเมื่อวันที่ 10 ตุลาคม ซึ่งมีสัญญาณทั้งของ “จุดต่ำสุดระยะสั้น” และการเริ่มต้นแนวโน้มขาลงในเวลาเดียวกัน

อย่างไรก็ตาม Lunde เชื่อว่าการปรับฐานในปัจจุบันเป็นเพียง “ช่วงพักฐานหลังการล้างพอร์ตขนาดใหญ่” ไม่ใช่จุดเริ่มต้นของวัฏจักรขาลงใหม่

สัญญาณทางเทคนิคและความเสี่ยงของแนวโน้มขาลง

ตามข้อมูลจาก CryptoQuant บิตคอยน์ลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วัน ซึ่งในอดีตมักเป็นสัญญาณเริ่มต้นของตลาดขาลง เช่น ในปี 2022

“นี่คือการยืนยันครั้งสุดท้ายว่าตลาดหมีเริ่มต้นขึ้นแล้ว” Julio Moreno หัวหน้าฝ่ายวิจัยของแพลตฟอร์มกล่าว

บิตคอยน์เทียบกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วัน ที่มา: CryptoQuant

นักวิเคราะห์จาก Cointelegraph กล่าวเพิ่มเติม ว่าการร่วง 21% จากจุดสูงสุดนั้น “เป็นเพียงการปรับฐานตามรอบขาขึ้นตามปกติ ไม่ใช่จุดเริ่มต้นของฤดูหนาวคริปโต” ขณะที่ Andri Fauzan Ajiima จาก Bitrue ระบุว่า “นี่เป็นเพียงการแก้ไขครั้งที่สี่ในวัฏจักรขาขึ้นนี้ — เป็นการพักฐานตามธรรมชาติ ไม่ใช่การเริ่มต้นของขาลงระยะยาว”

ในขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์ของ Glassnode ชี้ว่า ราคาบิตคอยน์หลุดระดับสำคัญที่ 100,000 ดอลลาร์ และกำลังมุ่งหน้าสู่โซน 98,000–95,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นบริเวณที่มีคำสั่งล้างพอร์ตหนาแน่น

ปัจจัยทางจิตวิทยา: ความกลัว, FUD และวาฬ

ท่ามกลางการร่วงลง มีข่าวลือและความตื่นตระหนกเพิ่มขึ้น Changpeng Zhao ผู้ก่อตั้ง Binance เรียกร้อง ให้นักลงทุนตั้งสติ:

“มีความกลัว ความไม่แน่นอน และความสงสัย (FUD) มากมายในตลาด ผู้คนรู้สึกเจ็บปวด วิตก และกังวล วาฬใช้โอกาสนี้เผยแพร่ความกลัวเพื่อทำกำไร ตรวจสอบข้อมูลให้แน่ใจเสมอและพึ่งพาแหล่งข่าวทางการ”

มุมมองที่แตกต่าง: จาก “ตลาดหมี” สู่สัญญาณซื้อ

นักเทรด Doctor Profit เชื่อมั่นว่า “นี่ไม่ใช่การปรับฐาน แต่เป็นจุดเริ่มต้นของตลาดขาลง” เขาคาดว่าบิตคอยน์จะร่วงสู่ระดับ 54,000–60,000 ดอลลาร์ภายในฤดูใบไม้ร่วงปี 2026

ในทางกลับกัน Matt Hougan จาก Bitwise เห็นว่า สถานการณ์ปัจจุบันใกล้ถึงจุดสิ้นสุดของการขายออก โดย “นักลงทุนรายย่อยสิ้นหวังถึงขีดสุด ขณะที่สถาบันยังคงสนใจอยู่” เขาประเมินว่าบิตคอยน์อาจฟื้นกลับไปที่ 125,000–130,000 ดอลลาร์ภายในสิ้นปี และอาจสูงกว่านั้นในกรณีที่ตลาดเอื้ออำนวย

Vetle Lunde นักวิเคราะห์กล่าวเสริมว่า นโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย การเปิดให้คริปโตเข้าสู่แผนเกษียณ 401(k) และการมีส่วนร่วมของธนาคารรายใหญ่ขัดแย้งกับสมมติฐาน “จุดสูงสุดของวัฏจักรสี่ปี”

“การซื้อในช่วงที่ตลาดนองเลือดเป็นกลยุทธ์ที่สมเหตุสมผลสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่มีความอดทน” เขาสรุป

ตามข้อมูลของ CryptoQuant ที่อยู่ที่ “ซื้อแต่ไม่ขาย” ได้สะสมบิตคอยน์เพิ่ม 375,000 BTC ภายในหนึ่งเดือน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยเฉพาะวันที่ 5 พฤศจิกายนมีการซื้อเพิ่ม 50,000 BTC เมื่อราคาหลุดต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์

“แม้ว่าความต้องการโดยรวมจะลดลง แต่นักลงทุนกลุ่มนี้ยังคงสะสมต่อเนื่อง” นักวิเคราะห์ Darkfost กล่าว

แนวโน้มข้างหน้า

บิตคอยน์ยังคงอยู่ในช่วงไม่แน่นอน ข้อมูลบนเชนชี้ให้เห็นถึงการลดลงของกิจกรรมเก็งกำไรและความเหนื่อยล้าของเทรดเดอร์ระยะสั้น ขณะที่กองทุนสถาบันและที่อยู่สะสมเริ่มกลับมาให้ความสนใจอีกครั้ง

หากระดับ 98,000 ดอลลาร์สามารถยืนได้ ตลาดอาจเข้าสู่ช่วงสะสมฐาน แต่หากไม่สามารถรักษาได้ การคาดการณ์ของ Doctor Profit ที่ว่าอาจร่วงลงถึง 60,000 ดอลลาร์ในปลายปี 2025 อาจกลายเป็นสถานการณ์หลัก

บริการ แลกเปลี่ยนคริปโต ที่รวดเร็วโดย Quickex.