Увага ринків прикута до жовтневого засідання Федеральної резервної системи США. Справа не стільки у ймовірному зниженні ставки. Інвесторів турбує, наскільки впевнено регулятор зможе діяти, фактично перебуваючи в умовах сліпоти. Через тривале припинення роботи уряду США центробанк змушений ухвалювати рішення без ключових економічних даних.
Розповідаємо, у яких умовах ФРС підходить до дня ухвалення рішення і як зміни можуть вплинути на крипторинок.
Слідкуйте, як курс біткоїна реагує на рішення ФРС США разом із Quickex.
Зниження майже вирішене
Засідання Федерального комітету з операцій на відкритому ринку відбудеться 28–29 жовтня, і ринки оцінюють ймовірність зниження ставки на 0,25 процентного пункту майже у 100 %. Це знизить діапазон федеральних фондів до 3,75–4,00 %.
Прогноз рішення ФРС щодо ставки 29 жовтня. Джерело: CME
Причина очевидна — послаблення ринку праці. За приватними оцінками, з червня по серпень середній приріст зайнятості сповільнився до близько 30 тисяч робочих місць на місяць, що помітно нижче допандемічного рівня. У вересні ФРС вже здійснила перше в цьому році зниження ставки, і тепер більшість аналітиків бачить у жовтні логічне продовження курсу на пом’якшення.
Внутрішній баланс ФРС: обережність проти рішучості
Крістофер Воллер і Мішель Боуман виступають за помірне зниження. Стівен Міран, новий член Ради, призначений Дональдом Трампом, пропонує знизити одразу на 0,5 п.п., стверджуючи, що поточний рівень надто високий. Альберто Мусалем із Федерального резервного банку Сент-Луїса заявив, що готовий підтримати ще одне зниження у жовтні, якщо ризики інфляції не зростуть.
Голова ФРС Джером Пауелл фактично вказав на готовність до зниження. Водночас він уникає прогнозів щодо грудня. А президент ФРБ Канзас-Сіті Джеффрі Шмід впевнений, що нинішні ставки досі достатньо обмежувальні, щоб стримувати зростання цін.
Загальний настрій: діяти обережно, від засідання до засідання, доки дані не підтвердять стійке уповільнення інфляції та найму.
Головна проблема — шатдаун і «вакуум даних»
Сьогодні ФРС працює майже наосліп. З 1 жовтня федеральні агентства припинили публікацію важливих звітів — передусім про зайнятість і споживчі витрати. Останній повний звіт Бюро трудової статистики вийшов ще на початку вересня.
Як зазначив економіст Nomura Девід Сейф, посадовці буквально «летять наосліп». Без свіжих даних будь-яка оцінка економіки перетворюється на припущення.
Альтернативні джерела — приватні показники зайнятості, заявки на допомогу з безробіття, банківські дані — лише частково компенсують відсутність офіційної статистики. Президент ФРБ Річмонда Томас Баркін пояснив, що дані за кредитними картками корисні, але вони не охоплюють тих, хто не має карток, — а це приблизно чверть населення.
У результаті ФРС не може визначити, чи спричинене уповільнення слабшим попитом, чи нестачею робочої сили через обмежену імміграцію. Це безпосередньо впливає на те, як трактувати слабке зростання зайнятості та яку політику обрати далі.
Індекс споживчих цін за вересень: рідкісне джерело даних
За наказом адміністрації Трампа частину співробітників Міністерства праці повернули до роботи, щоб опублікувати індекс споживчих цін (CPI) за вересень 24 жовтня — необхідний для коригування соціальних виплат.
Економісти Reuters очікують, що інфляція складе близько 3,1 % у річному вимірі, трохи вище попередніх значень. Це збережe напруженість усередині ФРС: одні бачать у зростанні цін сигнал до обережності, інші — як кероване явище, сумісне з поступовим пом’якшенням політики.
Дані про інфляцію у США. Джерело: tradingeconomics
Базовий PCE (індекс витрат на особисте споживання), основний показник ФРС, у серпні досяг 2,7 %, а за прогнозами може сягнути 3,0 % до кінця року, після чого почне знижуватись у 2026-му. Водночас зростання інфляційних очікувань домогосподарств турбує деяких членів FOMC: якщо люди звикнуть до високих цін, повернення до цілі 2 % стане складнішим.
Коли закінчиться шатдаун: п’ять критичних дат
Шатдаун уже став одним із трьох найдовших в історії США, і немає ознак, що Конгрес і Білий дім близькі до угоди. Економічна шкода зростає щодня, і такі дати можуть стати переломними:
24 жовтня — федеральні службовці вперше не отримають повну зарплату. Понад два мільйони родин зазнають фінансового тиску, що зменшить споживання і зашкодить місцевому бізнесу.
31 жовтня — наступна дата виплат для військових. Адміністрація вже знайшла 8 мільярдів доларів для фінансування зарплати 15 жовтня, але законодавці кажуть, що повторити це наприкінці місяця буде складно.
31 жовтня та 5 листопада — дні виплат для співробітників Конгресу. Багато хто ризикує залишитися без зарплати, що посилює розчарування серед законодавців.
1 листопада — початок періоду відкритої реєстрації в межах Obamacare. Це ключова точка суперечки: демократи хочуть зберегти субсидії, республіканці виступають проти.
Тиждень Дня подяки (21–28 листопада) — якщо шатдаун триватиме до цього часу, країна може зіткнутися з транспортним колапсом: диспетчери та співробітники TSA працюватимуть без оплати, а масові «лікарняні» можуть зупинити авіарейси, як це сталося у 2019 році.
Чим ближче листопад, тим більший тиск на політиків. Але переговори поки що стоять на місці.
Як шатдаун ускладнює економіку та рішення ФРС
За даними Reuters, сама Федеральна резервна система залишається фінансово незалежною та продовжує збирати інформацію через свої регіональні опитування. Вони показують ослаблення споживчих витрат, тоді як бізнес-інвестиції зростають переважно через підвищений інтерес до штучного інтелекту.
Попри це, відсутність офіційної статистики робить прогнози неточними та знижує впевненість регуляторів у своїх діях.
Президент ФРБ Міннеаполіса Ніл Кашкарі визнав:
«Поки що ми справляємося, але чим довше триває шатдаун, тим менше ми впевнені, що правильно розуміємо реальний стан економіки».
Дивлячись уперед: грудень — ключовий момент року
Вересневі прогнози ФРС показали широку розбіжність думок. Деякі члени очікують ще два зниження; інші вважають, що настав час зробити паузу. Саме тому засідання 9–10 грудня стане вирішальним.
До того часу ФРС накопичить дані після шатдауну, оновить прогнози і вперше за місяці зможе оцінити реальну динаміку інфляції та зайнятості. Тоді стане зрозуміло, чи продовжиться цикл пом’якшення.
Що це означає для криптовалют
Для криптовалют ситуація з ФРС і шатдауном має дві сторони. З одного боку, якщо ставку справді знизять, долар може трохи ослабнути, а схильність до ризику зрости. У такі періоди інвестори часто повертаються до крипти: біткоїн і ефір зазвичай зростають, тягнучи інші активи за собою.
Але шатдаун усе ускладнює. Через нього ФРС фактично діє навмання: без даних, без упевненості. Якщо інфляція раптово прискориться, регулятор може поставити паузу у грудні, і ринки миттєво охолонуть.
Отже, крипторинок зараз торгується на очікуваннях. Жовтневе зниження може дати короткочасний імпульс, але поки уряд не відновить роботу і ситуація не проясниться, ринок коливатиметься між обережним оптимізмом і страхом нової хвилі невизначеності.
Підсумок
Жовтневе зниження на 0,25 п.п. майже неминуче. Що буде далі — залежить від того, коли завершиться шатдаун і які нові дані з’являться. Якщо уряд відновить роботу до листопада, ФРС зможе ухвалити грудневе рішення, спираючись на реальну картину економіки. Якщо криза затягнеться, регулятори діятимуть майже навмання, і ймовірність паузи різко зросте.
Поки можна сказати одне: ставка йде вниз, але немає впевненості, що це початок цілої серії знижень. Шатдаун перетворив економіку США на «чорну скриньку», і грудневе засідання стане справжнім випробуванням для ФРС.
Ви можете швидко продати або обміняти криптовалюту за вигідним курсом під час оголошення рішення ФРС — на перевіреному обміннику Quickex.