استرایپ و پی‌پال: چرا خرید کامل یا فروش دارایی‌ها دوباره روی میز است

Stripe، شرکت خصوصی حوزه پرداخت، در حال سنجیدن این است که آیا برای PayPal وارد معامله شود یا نه، آن هم یا به صورت خرید کامل شرکت یا با خرید بخش های انتخابی از کسب و کار، طبق گفته افرادی آشنا با موضوع که در گزارشی از Bloomberg به آن ها استناد شده است. گفته می شود این بررسی ها در مرحله ابتدایی است و هیچ قطعیتی وجود ندارد که به یک معامله واقعی ختم شود.

این گزارش همچنین باعث رشد سهام PayPal شد. سهام PayPal در ۲۴ فوریه ۲۰۲۶ حدود ۷ درصد افزایش یافت، اما این رشد برای آن که ارزش بازار شرکت را به طور قطعی بالای ۴۰ میلیارد دلار ببرد کافی نبود. در پایان معاملات، یک برآورد ارزش PayPal را حدود ۴۳٫۳ میلیارد دلار اعلام کرد.

چرا Stripe و چرا حالا

اغراق نیست اگر گفته شود Stripe یکی از بزرگ ترین زیرساخت های پرداخت آنلاین را ساخته است و ابزارهایی را فراهم کرده که به کسب و کارها اجازه می دهد پرداخت با کارت را بپذیرند، اشتراک ها را مدیریت کنند، پرداخت های خروجی را انجام دهند و حتی به بهبود فرایندهای حسابداری کمک کنند. در همین چارچوب، Stripe اعلام کرد که یک معامله در بازار ثانویه، ارزش این شرکت را ۱۵۹ میلیارد دلار تعیین کرده است، رقمی که از ارزش بسیاری از شرکت های بورسی بالاتر است.

اما PayPal یک غول قدیمی و از پیشگامان پرداخت اینترنتی است که در سال های اخیر با فشار رقابتی جدی روبه رو شده است. این شرکت ناچار است روی لبه تیز رقابت حرکت کند، هم به دلیل رقابت پلتفرم هایی مانند Apple Pay و Google Pay و هم به دلیل بادهای مخالف گسترده تر ناشی از شرایط اقتصادی و تغییر رفتار مصرف کننده.

در اظهارنظرهایی که این هفته گزارش شد، جان کولیسون رئیس Stripe به سخت تر شدن محیط برای PayPal اشاره کرد و تغییرات بازار پیرامون Apple Pay و Google Pay را یادآور شد، در حالی که تاکید کرد نمی تواند درباره فرضیات مربوط به ادغام ها و تملک ها صحبت کند.

دوراهی راهبردی PayPal

گمانه زنی درباره خرید PayPal پس از دوره ای پرتنش در مدیریت این شرکت مطرح شده است. اوایل فوریه، PayPal مدیرعامل خود الکس کریس را کنار گذاشت. هیئت مدیره گفته بود سرعت تحول و اجرای برنامه ها مطابق انتظار نبوده و هم زمان چشم انداز سال ۲۰۲۶ نیز سرمایه گذاران را ناامید کرده است. هیئت مدیره، انریکه لورس رئیس هیئت مدیره را به عنوان رئیس و مدیرعامل منصوب کرد و قرار است او از ۱ مارس کار خود را آغاز کند.

گزارش دیگری که به Bloomberg مرتبط بود و اوایل همان هفته منتشر شد، اعلام کرد PayPal پس از دریافت تماس های ناخواسته، با بانک ها جلسه داشته است. طبق آن گزارش، دست کم یک رقیب بزرگ به بررسی خرید کل شرکت نگاه کرده و طرف های دیگری نیز به دارایی های مشخص PayPal علاقه نشان داده اند. این گفتگوها نیز مقدماتی توصیف شده اند.

خرید کامل یا خرید دارایی ها

خرید کامل PayPal توسط Stripe می تواند یک حرکت بزرگ در مسیر ادغام و یکپارچه سازی در صنعت پرداخت جهانی باشد. با این حال، چنین معامله ای پیچیده هم خواهد بود. شرکتی بورسی با ارزش بازار بیش از ۴۰ میلیارد دلار معمولاً به پرداخت پریمیوم قابل توجه نیاز دارد و Stripe باید تصمیم بگیرد هر پیشنهاد احتمالی را چگونه تامین مالی کند، به ویژه چون Stripe همچنان یک شرکت خصوصی است.

مسیر جایگزین، یعنی خرید دارایی های مشخص، بخشی از گمانه زنی گسترده تر بازار بوده است. PayPal اغلب به عنوان سه کسب و کار اصلی توصیف می شود: عملیات پرداخت در مرحله خرید تحت برند PayPal، واحد Braintree که روی پذیرندگان بزرگ و مشتریان سازمانی تمرکز دارد و Venmo که برند پرداخت نفر به نفر است و میان کاربران جوان تر محبوبیت بیشتری دارد.

از نگاه Stripe، خرید بخش هایی از PayPal ممکن است عملی تر از جذب کل شرکت در یک مرحله باشد. این کار همچنین به Stripe اجازه می دهد روی حوزه هایی تمرکز کند که PayPal در آن ها دسترسی ارزشمند به مصرف کننده یا روابط قوی با پذیرندگان دارد، در حالی که از خطوط کسب و کاری که هم پوشانی مستقیم تری با نقاط قوت فعلی Stripe دارند فاصله بگیرد.

معامله احتمالی Stripe و PayPal چه معنایی برای بازار دارد

اگر Stripe به دنبال خرید کامل PayPal برود، حضور ترکیبی آن ها هر دو سمت تجارت دیجیتال را پوشش می دهد: ابزارهای عمیق Stripe برای توسعه دهندگان و پذیرندگان از یک سو و محصولات مصرف کننده محور PayPal و قدرت برند آن از سوی دیگر. همین قابلیت بالقوه برای ایجاد یک اکوسیستم دو سویه بخشی از دلیل واکنش تند سرمایه گذاران به هر نشانه معتبر از علاقه مندی است.

با این وجود، گزارش ها تاکید می کنند که وضعیت سیال است. هم Stripe و هم PayPal از اظهار نظر درباره گزارش Bloomberg خودداری کردند و Reuters نیز گفته است که نتوانسته جزئیات را به طور مستقل تایید کند.

در حال حاضر، ملموس ترین نکته تغییر لحن پیرامون گزینه های راهبردی PayPal است. با توجه به این که PayPal در پی علاقه مندی های ورودی گفتگو با بانکداران را آغاز کرده و نام Stripe اکنون به طور صریح با اقدام احتمالی گره خورده است، بازارها PayPal را بیش از سال های اخیر به عنوان گزینه ای فعال برای بازسازی یا معامله می بینند.

سلب مسئولیت

این مطلب صرفاً برای اهداف اطلاع رسانی تهیه شده و به معنای توصیه مالی، سرمایه گذاری یا حقوقی نیست. همیشه تحقیق خودتان را انجام دهید (DYOR).