ضعف بیتکوین در ابتدای سپتامبر به سرمایهگذاران دلیلی برای تردید داد که آیا بازار گاوی ارزهای دیجیتال هنوز توان ادامه دارد یا خیر.
ما توضیح میدهیم چرا بسیاری از سرمایهگذاران کریپتو معتقدند BTC دیگر توان از سرگیری رشد را ندارد و چه نشانههایی خلاف این موضوع را نشان میدهند.
نرخ بیتکوین را در Quickex دنبال کنید.
مشکل بیتکوین چیست
پس از بهروزرسانی سقف تاریخی خود در ۱۴ اوت ۲۰۲۵ با رقم ۱۲۴٬۴۵۷ دلار، بیتکوین وارد اصلاح شد. در زمان نگارش این متن، عمق اصلاح به ۱۰٪ رسیده است.
نمودار بیتکوین. منبع: CoinMarketCap
ضعف بیتکوین جامعه کریپتو را به دو اردوگاه تقسیم کرده است:
— برخی مطمئناند که بازار پس از رکورد جدید، صرفاً در حال یک اصلاح سالم است؛
— دیگران متقاعد شدهاند که بازار گاوی پایان یافته است.
برای درک دلایلی که به چنین اختلاف نظری انجامید، باید وضعیت BTC را با جزئیات بررسی کرد.
بیایید از نکات مثبت شروع کنیم. نخست، اگر به نظریه چرخهای بودن بیتکوین باور داشته باشید، این رمزارز هنوز از آستانه زمانی لازم برای تعیین سقف چرخه عبور نکرده است. بهطور میانگین، این روند حدود یک سال و نیم طول میکشد. آخرین هاوینگ در آوریل ۲۰۲۴ رخ داد. بنابراین اگر تاریخ تکرار شود، یک سقف چرخهای جدید میتواند در سپتامبر–اکتبر ۲۰۲۵ ثبت شود.
همچنین شایان ذکر است علاقه بازیگران نهادی به کریپتو. سرمایهگذاران بزرگ همچنان در حال خرید این کوین هستند. در زمان نگارش، نهادها بیش از ۱۷٫۴۴٪ از عرضه بیتکوین را در اختیار دارند.
اطلاعات درباره تعداد بیتکوینهای نگهداریشده توسط شرکتهای خصوصی و عمومی و همچنین در ذخایر کشورها. آمار شامل رمزارزهای قفلشده در ETD نیز میشود. منبع: bitbo.io
خوشبینان همچنین به احتمال کاهش نرخ بهره اصلی فدرال رزرو در ۱۷ سپتامبر اشاره میکنند. در حال حاضر، بیش از ۹۰٪ از فعالان بازار روی چنین نتیجهای شرطبندی کردهاند. این تغییر میتواند جذابیت سرمایهگذاری در رمزارزها را افزایش دهد، زیرا ابزارهای سنتی را کمسودتر میکند.
آنانی که معتقدند بازار گاوی پایان یافته است، به افزایش خروج سرمایه از ETFها اشاره میکنند. بهیاد بیاورید که در ابتدای ۲۰۲۴ راهاندازی ETFهای اسپات در ژانویه یکی از محرکهای اصلی بازار گاوی بود. بعدتر، پویایی مثبت بازار با پیروزی رئیسجمهور طرفدار کریپتو، دونالد ترامپ، در انتخابات ایالات متحده تقویت شد.
افزایش خروج سرمایه از این ابزارها میتواند نشاندهنده تمایل سرمایهگذاران بزرگ به ذخیره سود باشد.
آمار ETFهای اسپات بیتکوین. منبع: coinglass
یک نکته منفی دیگر در موقعیت بیتکوین وجود دارد که به وعدههای ترامپ مربوط میشود. رئیسجمهور ایالات متحده فرمانی برای تشکیل ذخیره ملی ارز دیجیتال امضا کرد. بسیاری از سرمایهگذاران انتظار داشتند آمریکا شروع به خرید بیتکوین کند. در آن صورت، ایالات متحده میتوانست به بزرگترین خریدار رمزارز تبدیل شود، که رشد بازار را حمایت میکرد.
اما در واقعیت مشخص شد که دولت آمریکا قصد دارد این ذخیره را صرفاً با رمزارزهای مصادرهشده تکمیل کند. این خبر ضربه بزرگی به انتظارات جامعه کریپتو زد.
آیا شانس ادامه بازار گاوی وجود دارد؟
احتمالاً کاهش نرخ فدرال رزرو از پیش در قیمت رمزارز لحاظ شده است. میتوان فرض کرد که اثر مثبت این تغییر تا حد زیادی با اعلام آمریکا مبنی بر اینکه این کشور بزرگترین خریدار بیتکوین نخواهد شد، خنثی شد.
با وجود نکات منفی، نشانههای مثبتی نیز وجود دارد. برای نمونه، تعداد بیتکوینهای موجود در ذخایر صرافیهای کریپتو همچنان در حال کاهش است. این وضعیت شاخص نشان میدهد که بازار همچنان در کمبود است—و این کمبود رو به افزایش است. تعداد کوینهای موجود با تقاضا همگام نیست، که به معنای باقیماندن علاقه سرمایهگذاران در سطحی کافی برای حمایت از بازیابی احتمالی و حتی رسیدن به سقفهای جدید است.
ذخایر بیتکوین در صرافیهای کریپتو. منبع: Cryptoquant
اما یک مشکل بزرگتر نیز وجود دارد. بیتکوین زمان زیادی در اختیار ندارد. بهطور تاریخی، سپتامبر اغلب یکی از نامطلوبترین ماهها برای این کوین بوده است. با توجه به رفتار این رمزارز، تاریخ در حال تکرار است.
جمعبندی
بیتکوین در موقعیتی شکننده قرار گرفته است. از یک سو، زمانبندی نشان میدهد احتمال جهش نهایی پیش از ثبت سقف چرخه وجود دارد؛ از سوی دیگر، فروش ETFها و از دسترفتن اعتماد سرمایهگذاران به ادامه بازار گاوی بر قیمت این رمزارز فشار وارد میکند.
میتوان فرض کرد که اگر بیتکوین بتواند تا پایان ماه به سقف اوت بازگردد، بازار میتواند در اکتبر–نوامبر شاهد سقف جدیدی باشد. اما اگر احساسات منفی همچنان غالب بماند، ۱۴ اوت ۲۰۲۵ بهعنوان روزی در تاریخ ثبت خواهد شد که BTC سقف پس از هاوینگ آوریل ۲۰۲۴ را رقم زد.
شما میتوانید بیتکوین را بهسرعت به USDT تبدیل کنید با بهترین نرخ در صرافی Quickex.