Le bitcoin a entamé la nouvelle semaine de travail par un plongeon désagréable sous les 112 000 dollars. La baisse a commencé après une hausse due à des signaux positifs de la Fed sur les taux d’intérêt. Nous expliquons pourquoi le bitcoin chute malgré les signaux positifs de la Fed, comment les plateformes d’échange peuvent manipuler le marché et s’il vaut la peine de s’attendre à une altseason dans de telles conditions.
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Que se passe-t-il avec le bitcoin et l’ethereum ?
Commençons par rappeler ce qui s’est passé lors du symposium de Jackson Hole. Le 22 août 2025, le président de la Fed, Jerome Powell, y a prononcé un discours contenant des signaux d’une baisse imminente du taux directeur. Pour le marché des crypto-monnaies, une telle déclaration est clairement positive. Historiquement, pendant les périodes de baisse des taux directeurs, les actifs à haut risque tels que les crypto-monnaies ont tendance à augmenter. En effet, le dollar et les produits libellés en dollars perdent de leur rendement, ce qui oblige les investisseurs à rechercher des instruments alternatifs.Le bitcoinet les altcoins jouent bien ce rôle.Le bitcoin a réagi à la nouvelle par une hausse attendue. En l’espace de quelques heures, la crypto-monnaie a gagné 4,54 %, avant de chuter de plus de 5,5 %. À l’heure où nous écrivons ces lignes, la pièce s’échange à 111 077 dollars.
Graphique du bitcoin. Source : TradingView
L’Ethereum a réagi plus fortement que le Bitcoin aux signaux positifs de la Fed, ajoutant près de 17 %. Dans la soirée du 24 août, la crypto-monnaie a atteint un nouveau sommet historique qui était hors de portée depuis novembre 2021. L’ATH de la pièce a été enregistré à 4 953 dollars. Elle n’a pas réussi à atteindre la barre psychologiquement importante des 5 000 dollars. Ensuite, comme le bitcoin, l’ETH est entré dans une phase de correction.Il est important de noter que l’Ethereum a augmenté plus rapidement que le Bitcoin et que son mouvement positif a duré plus longtemps. Un tel comportement est caractéristique d’une altseason – mais nous y reviendrons plus tard.
Graphique de l’Ethereum. Source : TradingView
Comment les bourses de crypto-monnaies manipulent le marché
Les membres de la communauté cryptographique sont convaincus que, malgré les signaux positifs de la Fed, les grandes bourses sont à l’origine du déclin du marché. Les accusations portent sur Binance, Coinbase, Bybit et d’autres grandes plateformes d’échange. Voici comment, selon les investisseurs, les bourses de crypto-monnaies fonctionnent :
- Les plateformes d’échange vendent intentionnellement de grandes quantités de crypto-monnaies pour liquider des positions longues (en pariant sur une croissance continue des prix). Les traders ayant de telles positions atteignent leur stop-loss et sont éliminés du marché.
- La baisse des prix déclenche la panique sur le marché, ce qui accroît la pression sur les cotations des crypto-monnaies et entraîne de nouvelles baisses.
Dans ces conditions, les bourses de crypto-monnaies ont deux possibilités de profit :
- Ouvrir une position courte (un pari sur une baisse). De cette manière, les plateformes de négociation peuvent tirer parti de la panique qu’elles ont contribué à créer et profiter de la chute des prix.
- Acheter des crypto-monnaies à bas prix. La pression du marché étant artificielle, l’arrêt des manipulations peut relancer la croissance. Dans ce cas, les bourses peuvent vendre les crypto-monnaies achetées à bas prix à des taux plus attractifs.
Un exemple d’opération de manipulation par Binance que le trader Rekt Fencer cite en exemple.
Il existe également d’autres manipulations. Par exemple, l’analyste MartyParty a attiré l’attention sur un stratagème soutenant le jeton natif de Binance, BNB. Selon ses observations, la bourse fait délibérément pression sur le prix de Solana en procédant à des ventes à découvert afin qu’elle ne puisse pas dépasser leur crypto-monnaie dans le classement des capitalisations boursières. MartyParty pense que Binance a organisé une vente à découvert de SOL par l’intermédiaire du teneur de marché Wintermute .Il note également que l’équipe de la bourse pourrait utiliser les crypto-monnaies de ses clients dans ses opérations. Il est parvenu à cette conclusion parce que le rapport sur les réserves de la plateforme d’échange ne montre pas assez de Solana pour exercer une pression de cette ampleur.
Faut-il s’attendre à une Altseason ?
Malgré ces manipulations, de nombreux membres de la communauté cryptographique sont convaincus qu’une altseason se profile à l’horizon. La croissance plus rapide de l’Ethereum par rapport au Bitcoin, ainsi que le déclin de la domination du BTC, en témoignent. De tels changements sont traditionnellement observés à la veille d’une altseason.
Niveaux de
domination du Bitcoin, de l’Ethereum et d’autres pièces de monnaie. Source : CoinMarketCap CoinMarketCap
Les indices Altseason témoignent également d’un intérêt croissant pour les monnaies alternatives. À l’heure où nous écrivons ces lignes, l’indice se situe à 59 sur 100. Pour confirmer une altseason, il doit dépasser 75.
Altseason Index. Source : blockchaincenter
Conclusions
Malgré les signaux optimistes de la Fed concernant une baisse imminente des taux directeurs, le marché des crypto-monnaies n’a pas pu poursuivre sa hausse et a entamé une correction. Ce comportement suggère que les mécanismes classiques de la politique monétaire ne s’appliquent pas pleinement. Les acteurs du marché établissent un lien entre la liquidation et d’éventuelles manipulations par les plus grandes bourses, qui profitent à la fois de la baisse des cours et de la reprise qui s’ensuit. L‘Ethereum a réagi plus fortement à la nouvelle et est resté plus longtemps dans un mouvement haussier, ce qui est traditionnellement considéré comme un signe d’approche d’une saison des altérations.
D’autres arguments en faveur de ce scénario incluent le déclin de la domination du Bitcoin et l’intérêt croissant pour les pièces alternatives.Ainsi, le marché reste sous la forte pression des plateformes d’échange, mais si ce facteur s’affaiblit, les investisseurs pourraient voir une poursuite de la croissance et le début d’une véritable altseason.
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