Au début du mois de septembre, les marchés mondiaux ont une fois de plus affiché un contraste saisissant. L’or – souvent appelé “monnaie de la peur” – a établi un nouveau record, atteignant 3 485 dollars l’once, tandis que le bitcoin a plongé à 107 290 dollars, son niveau le plus bas depuis juillet.
Si l’on croit à la théorie selon laquelle le bitcoin est de l'”or numérique”, le BTC devrait refléter les mouvements du métal précieux, mais ce n’est pas le cas. Les acteurs du marché pensent que la crypto-monnaie a développé un “dédoublement de personnalité”. Voici comment cela s’est produit et pourquoi le BTC se comporte parfois comme un actif défensif.
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Les rôles du bitcoin et de l’or
L’or sert traditionnellement de “valeur refuge”. L’histoire a montré à maintes reprises que lorsque les marchés boursiers chutent, les investisseurs se tournent vers les métaux précieux. En effet, l’or est une valeur refuge qui a fait ses preuves.Par exemple, lors de la crise de 2022, l’indice S&P 500 a perdu 13 %, tandis que l’or a augmenté de 14 %.
Réaction de l’or et du S&P 500 à la crise de 2022. Graphique : TradingView
La même chose s’est produite au plus fort de la pandémie de COVID-19 et à d’autres moments de crise.Le bitcoin présente un profil différent. Il est en difficulté lors des krachs boursiers, mais fait preuve de résilience lorsque les marchés de la dette américaine sont sous pression. Lorsque les obligations perdent de la valeur, le bitcoin peut se maintenir et même dépasser l’or. Cela s’explique par le fait que les instruments traditionnels en dollars sont dévalués ; en quête de rendement, les investisseurs se tournent vers les crypto-monnaies.L’image de 2025 le confirme.
Voici comment les actifs ont évolué :
Or : +31,78 % – la croissance la plus forte et la plus régulière.
Bitcoin : +15,88 % – les gains sont là, mais bien en deçà de l’or, et la trajectoire a été volatile.
S&P 500 : +8,03% – hausse régulière et modérée.Voici ce qu’il faut retenir :
- Or : l’année a commencé de manière latérale, mais une tendance haussière régulière s’est amorcée en mars-avril. Des gains importants sont visibles au printemps et surtout en été. En fait, l’or affiche la tendance haussière la plus régulière.
- Bitcoin : comportement chaotique. En janvier-février, il a suivi l’or, puis en mars il a plongé en territoire négatif, avant de rebondir fortement en avril-mai. En été, il s’est maintenu au-dessus de +20 %, mais en septembre, il a corrigé à +15,88 %.
- S&P 500 : a progressé sans fluctuations spectaculaires, en augmentant lentement. La plupart des gains ont été réalisés au printemps et en été, mais le résultat final a été le plus modeste des trois actifs.
Principaux enseignements :
- L’or – le principal bénéficiaire de 2025 : croissance régulière supérieure à 30 %.
- Bitcoin – l’actif le plus volatil : d’abord une forte baisse, puis un rebond et une hausse, mais le résultat est à peu près la moitié de celui de l’or.
- Le S&P 500 – affiche une croissance calme et progressive d’environ +8 %. Il reste stable, mais c’est l’instrument le moins rentable.
Comparaison du comportement de l’or (courbe colorée), du bitcoin (courbe orange) et du S&P 500 en 2025. Source : TradingView : TradingView
Alors que le S&P 500 et le bitcoin ont chuté au printemps dans le contexte de l’escalade de la guerre tarifaire de Trump, l’or a continué à monter avec confiance.Ce comportement du BTC, selon les analystes de Bitwise, oppose l’or au bitcoin. Selon eux, il est inutile de comparer les deux, car leurs réactions à un même événement peuvent être diamétralement opposées.
Les experts estiment que les instruments servent des objectifs différents. L’or offre une protection efficace en cas de krach boursier. Le bitcoin, quant à lui, peut être une bouée de sauvetage en cas de risque d’endettement. Ensemble, ils renforcent la diversification des portefeuilles et réduisent les risques globaux.
Dans quoi investir en 2025 ?
En 2025, le bitcoin est devenu plus corrélé aux actions grâce à l’afflux d’argent dans les ETF au comptant.L’histoire suggère également que le bitcoin rattrape souvent la direction de l’or avec un décalage d’environ 100 à 150 jours. C’est ce qui s’est passé en 2020, par exemple. Les investisseurs observent attentivement si ce schéma se répète.
En fin de compte, l’or et le bitcoin ne sont plus antagonistes. Ils sont plutôt complémentaires : l’un renforce les positions lors des tempêtes sur les marchés boursiers, l’autre permet d’absorber les chocs sur les marchés de la dette. Ensemble, ils constituent la base d’une nouvelle stratégie de gestion des risques à l’ère de l’instabilité.
Conclusion
En 2025, l’or semble être le choix des investisseurs conservateurs qui souhaitent préserver leur capital et surmonter les turbulences. Son augmentation constante de plus de 30 % montre que le métal reste une valeur refuge classique, en particulier lorsque les actions sont ébranlées par une guerre tarifaire ou par les attentes d’une réduction de la Fed. Lebitcoin a gagné environ 16 % cette année et convient à ceux qui sont prêts à accepter la volatilité pour des rendements potentiellement plus élevés.
Il ne vous sauvera pas en cas de liquidation des actions, mais il peut se maintenir lorsque les obligations et les instruments en dollars sont sous pression. Pour ceux qui croient en la transformation numérique de la finance et qui peuvent attendre quelques mois, le bitcoin peut s’avérer un complément intéressant.La stratégie optimale pour la plupart des investisseurs en 2025 n’est pas d’opposer l’or au bitcoin, mais de les combiner. Le métal est fiable, la crypto-monnaie offre un fort potentiel de hausse. Ensemble, ils permettent d’équilibrer un portefeuille et de réduire les risques dans un contexte d’incertitude.
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