L’indice des prix à la consommation (CPI) de septembre est ressorti plus faible que prévu, montrant une hausse des prix de seulement 0,3 % sur le mois et de 3,0 % sur un an, selon le rapport publié vendredi par le Bureau of Labor Statistics (BLS). Les économistes tablaient sur 0,4 % et 3,1 % respectivement.
En excluant les prix de l’alimentation et de l’énergie, l’inflation sous-jacente (core CPI) a augmenté de 0,2 % sur un mois et de 3,0 % sur un an, également en dessous des prévisions de 0,3 % et 3,1 %. Cela montre que l’inflation continue de ralentir, offrant à la Réserve fédérale davantage de marge de manœuvre pour assouplir sa politique monétaire.
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L’Inflation Ralentit, Le Carburant Et L’Alimentation En Tête Des Hausses
Bien que l’inflation générale ait ralenti, certaines catégories continuent d’exercer une pression à la hausse sur les prix. Les prix de l’essence ont bondi de 4,1 % en septembre, constituant le principal facteur d’augmentation mensuelle. Les prix des denrées alimentaires ont progressé de 0,2 %, notamment ceux de la viande, de la volaille, du poisson et des œufs (+5,2 % sur un an), ainsi que des boissons non alcoolisées (+5,3 %).
Les prix de l’énergie ont augmenté de 2,8 % sur un an, tandis que les prix des aliments ont progressé de 3,1 %. Les coûts du logement — qui représentent environ un tiers de la pondération du CPI — n’ont augmenté que de 0,2 % en septembre et de 3,6 % sur un an. Les prix des voitures d’occasion ont baissé de 0,4 %, tandis que ceux des voitures neuves ont augmenté de 0,8 %.
Évolution de l’inflation aux États-Unis. Source : Investing
Les Seules Données Publiées Pendant Le Shutdown Du Gouvernement
Le BLS a publié le rapport sur le CPI malgré le shutdown en cours du gouvernement — les seules données économiques officielles autorisées à être publiées. Toutes les autres collectes de données fédérales restent suspendues. Une exception a été faite car l’Administration de la sécurité sociale utilise les chiffres du CPI pour calculer les ajustements annuels du coût de la vie (COLA) dans les paiements de prestations.
Initialement prévu pour le 15 octobre, le rapport a été repoussé en raison du blocage budgétaire à Washington et a finalement été publié le 24 octobre, constituant une rare exception durant le shutdown.
L’Impact Des Droits De Douane Reste Limité Pour Le Moment
Les analystes soulignent que les effets des droits de douane imposés par Donald Trump restent minimes. Selon James Knightley, économiste en chef international chez ING, les données du CPI et des recettes douanières indiquent un taux de droits “réalisé” d’environ 10 %, de nombreuses entreprises américaines s’étant déjà tournées vers des fournisseurs situés dans des pays à faibles tarifs.
Goldman Sachs estime que les nouveaux droits pourraient éventuellement ajouter environ 0,07 point de pourcentage à l’inflation sous-jacente, mais jusqu’à présent, leur impact demeure modéré.
Bank of America s’attend à ce que les effets des droits soient ponctuels plutôt qu’un moteur d’inflation durable.
Réaction Du Marché : L’Optimisme Revient
Les contrats à terme sur les actions américaines ont prolongé leurs gains après la publication du rapport, tandis que les rendements des bons du Trésor ont légèrement reculé.
« L’inflation ne ralentit peut-être pas beaucoup, mais elle ne surprend plus à la hausse », a déclaré David Russell, responsable mondial de la stratégie de marché chez TradeStation.
Les investisseurs ont interprété un CPI plus faible comme une confirmation que la Fed reste sur la voie d’une baisse des taux d’intérêt la semaine prochaine. L’outil CME FedWatch montre que les traders anticipent presque avec certitude une baisse de 0,25 point de pourcentage du taux directeur actuel de 4,0 %–4,25 %, et une autre possible en décembre.
Prévision concernant la décision de la Fed sur les taux le 29 octobre 2025. Source : CME
Le Dernier Indicateur Avant La Réunion De La Fed
Ce rapport sur le CPI constitue le dernier indicateur économique majeur que la Fed recevra avant sa prochaine réunion. Le chiffre principal reste au-dessus de l’objectif de 2 %, mais montre des progrès notables depuis le début de 2024.
« Ce rapport maintiendra clairement la Fed sur la voie d’une baisse des taux », a déclaré Art Hogan, stratège en chef de marché chez B. Riley Wealth. « La Fed a été claire sur le fait qu’elle se concentre sur le ralentissement du marché du travail et qu’elle continuera de défendre son mandat de plein emploi, même avec un CPI sous-jacent supérieur à son objectif. »
Ce Que Cela Signifie Pour L’Économie Et Les Cryptomonnaies
L’affaiblissement de l’inflation ouvre la voie à un assouplissement monétaire plus large. Une inflation plus basse réduit la pression sur la Fed pour maintenir des taux élevés — un signal qui stimule généralement l’appétit pour les actifs risqués.
Pour le marché des cryptomonnaies, la réaction a été rapide : le Bitcoin est resté stable dans un premier temps, tandis que les traders évaluaient les implications sur la force du dollar et la liquidité. Historiquement, les politiques monétaires plus souples et les anticipations de baisses de taux soutiennent les prix des cryptomonnaies.
De nombreux investisseurs considèrent encore le Bitcoin et l’Ethereum comme une protection contre la dépréciation du dollar. Ainsi, une inflation plus faible et des rendements en baisse pourraient ouvrir la voie à une nouvelle dynamique pour les actifs numériques.
En résumé : l’inflation s’est calmée, la Fed dispose de marge pour réduire les taux, et Wall Street comme le marché crypto ont reçu un feu vert pour l’optimisme.
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