No início de setembro, os mercados globais mostraram mais uma vez um forte contraste. O ouro – muitas vezes chamado de “moeda do medo” – estabeleceu um novo recorde, atingindo US $ 3.485 por onça, enquanto o Bitcoin caiu para US $ 107.290, seu menor valor desde julho. E isso aconteceu enquanto crescia a confiança dos investidores de que o Fed cortaria sua taxa básica de juros em setembro de 2025.
Se você acredita na teoria de que o Bitcoin é “ouro digital”, o BTC deveria espelhar os movimentos do metal precioso – mas não o faz. Os participantes do mercado acham que a criptomoeda desenvolveu uma “personalidade dividida”. Veja como isso aconteceu e por que o BTC às vezes se comporta de maneira diferente de um ativo defensivo.
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Os papéis do Bitcoin e do ouro
O ouro tradicionalmente serve como um “porto seguro”. A história tem demonstrado repetidamente que, quando os mercados acionistas caem, os investidores migram para os metais preciosos. Isso porque o ouro é um ativo de refúgio testado pelo tempo. Assim que o mercado aquece, os investidores protegem o seu dinheiro no velho e confiável ouro.Por exemplo, durante a crise de 2022, o índice S&P 500 perdeu 13%, enquanto o ouro subiu 14%.
Reação do ouro e do S&P 500 à crise de 2022. Gráfico: TradingView
O mesmo aconteceu durante o auge da pandemia da COVID-19 e noutros momentos de crise.A Bitcoin apresenta um padrão diferente. Ele luta durante as quedas do mercado de ações, mas mostra resiliência quando os mercados de dívida dos EUA estão sob pressão. Quando as obrigações perdem valor, a Bitcoin consegue manter-se e até ultrapassar o ouro. Isto deve-se ao facto de os instrumentos tradicionais em dólares estarem a ser desvalorizados; em busca de rendimento, os investidores voltam-se para as criptomoedas.A imagem em 2025 confirma este facto.
Eis a evolução dos activos:
Ouro: +31,78% – o crescimento mais forte e consistente.
Bitcoin: +15,88% – os ganhos estão lá, mas bem abaixo do ouro, e o caminho foi volátil.
S&P500: +8,03% – subida constante e moderada. Aseguir, o que se deve notar:
- Ouro: o ano começou de lado, mas em março-abril iniciou-se uma tendência de subida constante. São visíveis fortes ganhos na primavera e, sobretudo, no verão. Essencialmente, o ouro apresenta a tendência de alta mais suave.
- Bitcoin: teve um comportamento caótico. Em janeiro-fevereiro, acompanhou o ouro, depois, em março, mergulhou em território negativo, apenas para recuperar fortemente em abril-maio. No verão, manteve-se acima dos +20%, mas em setembro corrigiu para +15,88%.
- S&P 500: avançou sem oscilações dramáticas, subindo lentamente. A maior parte dos ganhos ocorreu na primavera e no verão, mas o resultado final foi o mais modesto dos três activos.
Principais conclusões:
- Ouro – o principal beneficiário de 2025: crescimento constante acima de 30%.
- Bitcoin – o ativo mais volátil: primeiro uma queda acentuada, depois uma recuperação e uma subida, mas o resultado é cerca de metade do do ouro.
- S&P 500 – apresenta um crescimento calmo e incremental de cerca de +8%, mantendo-se estável, mas é o instrumento menos rentável.
Comparação do comportamento do ouro (curva a cores), da Bitcoin (curva a laranja) e do S&P 500 em 2025. Fonte: TradingView
Enquanto o S&P 500 e o Bitcoin caíram na primavera em meio à escalada da guerra tarifária de Trump, o ouro continuou subindo com confiança.Esse comportamento do BTC, de acordo com analistas da Bitwise, coloca o ouro contra o Bitcoin. Na sua opinião, comparar os dois é inútil porque as suas reacções ao mesmo evento podem ser opostas.Os especialistas acreditam que os instrumentos servem objectivos diferentes. O ouro protege eficazmente durante as quedas da bolsa. O Bitcoin, por sua vez, pode ser uma tábua de salvação em caso de risco de endividamento. Juntos, eles aumentam a diversificação do portfólio e reduzem as ameaças gerais.
Em que investir em 2025
Em 2025, o Bitcoin tornou-se mais correlacionado com as ações graças aos fluxos de entrada em ETFs à vista. Isso diminuiu sua função de porto seguro, embora não tenha apagado seu papel estratégico.A história também sugere que o Bitcoin geralmente acompanha a direção do ouro com um atraso de cerca de 100-150 dias. Foi o que aconteceu em 2020, por exemplo. Os investidores estão a observar atentamente para ver se o padrão se repete.
No final, o ouro e a Bitcoin já não são antagonistas. São mais como complementos: um reforça as posições durante as tempestades do mercado de acções, o outro ajuda a absorver os choques do mercado de dívida. Juntos, formam a base de uma nova estratégia de gestão de riscos numa era de instabilidade.
Conclusão
Em 2025, o ouro parece ser a escolha ideal para os investidores conservadores que pretendem preservar o seu capital e ultrapassar as turbulências. O seu aumento constante de mais de 30 por cento mostra que o metal continua a ser um clássico porto seguro, especialmente quando as acções são abaladas por uma guerra de tarifas ou expectativas de cortes da Fed.
A Bitcoin ganhou cerca de 16 por cento este ano e é adequada para aqueles que estão dispostos a aceitar a volatilidade para retornos potencialmente mais elevados. Não o salva durante as vendas de acções, mas pode manter-se firme quando as obrigações e os instrumentos em dólares estão sob pressão. Para os crentes na transformação digital das finanças que podem esperar alguns meses, a Bitcoin pode revelar-se uma adição gratificante. A estratégia ideal para a maioria dos investidores em 2025 não é opor o ouro à Bitcoin, mas sim combiná-los. O metal oferece fiabilidade; a moeda criptográfica oferece um forte potencial de valorização. Juntos, permitem-lhe equilibrar uma carteira e reduzir os riscos no meio da incerteza.
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