O presidente dos EUA, Donald Trump, está a fazer lobby para aumentar o teto da dívida federal – a sua proposta de teto da dívida Trump US – e os investidores acreditam que isso pode desencadear uma recuperação do Bitcoin, uma vez que o BTC pode servir de cobertura contra uma crise de dívida iminente. Explicamos o que há de errado com a iniciativa de Trump e o que acontecerá com o Bitcoin se o projeto de lei for aprovado.
O projeto de lei contestado
A dívida nacional é uma questão preocupante para as autoridades dos EUA. Sua rápida expansão alarma os investidores. No início de junho de 2025, Trump propôs aumentar o limite de empréstimos – seu plano de aumento do teto da dívida dos EUA – argumentandoque:
- o teto da dívida é “demasiado destrutivo para estar nas mãos dos políticos”, que o poderiam usar como chantagem;
- a revogação do limite “evitará uma catástrofe económica” para os EUA e o mundo;
- o mecanismo confere um poder excessivo à oposição.
O Presidente insiste que a eliminação deste limite o libertará da coerção política e protegerá a economia do incumprimento.
Dívida nacional dos EUA. Fonte: FRED
Os participantes no mercado discordam
Nem todos partilham a sua opinião. Elon Musk – outrora um aliado – criticou publicamente a ideia no que ficou conhecido como o confronto de criptografia Trump Musk. Musk, que liderou os esforços de corte de orçamento no departamento DOGE, alerta que a eliminação do limite poderia reverter esses ganhos e perturbar os mercados. Os críticos listam vários riscos associados à remoção do limite da dívida e seu impacto no Bitcoin:
- Custos mais elevados do serviço da dívida. Um capital maior exige pagamentos de juros mais pesados, desviando fundos de programas sociais, infraestrutura e defesa.
- Maior risco de incumprimento. Empréstimos insustentáveis ou diminuição da confiança dos investidores podem desencadear um incumprimento técnico e uma crise financeira.
- Pressão inflacionária e desvalorização do dólar. Para reduzir a carga real, o governo pode recorrer à flexibilização quantitativa, corroendo o poder de compra e a confiança no dólar (efeitos do mercado de criptografia QE).
- Afastamento do investimento privado. Um aumento das obrigações do Estado faz subir os rendimentos, obrigando as empresas a oferecer rendimentos mais elevados e abrandando a expansão.
- Redução da flexibilidade orçamental. Os passivos elevados deixam pouca margem de manobra em caso de choques ou emergências, aumentando a possibilidade de medidas irreflectidas.
Por que a iniciativa de Trump pode acelerar o crescimento do Bitcoin
Se Trump for bem-sucedido, o BTC pode aproveitar uma recuperação do Bitcoin nas notícias dos EUA. Uma resposta inflacionária corroeria o valor real dos títulos do Tesouro e do dinheiro. Taxas artificialmente baixas e compras forçadas de títulos podem até produzir rendimentos reais negativos. O Bitcoin não pode ser impresso à vontade, tornando-o um verdadeiro “porto seguro” contra um dólar infinitamente expansível, porque:
- a sua oferta é limitada – não podem ser criadas novas moedas arbitrariamente;
- as recompensas de mineração caem para metade aproximadamente a cada quatro anos, historicamente impulsionando as corridas de touros do Bitcoin, como a antecipada corrida de touros do Bitcoin 2025;
- funciona numa rede descentralizada, imune ao controlo de qualquer autoridade única.
Os investidores acreditam que o impulso de expansão da dívida de Trump irá desencadear outro aumento do BTC. Trump também apoiou a proposta da senadora Cynthia Lummis de estabelecer uma reserva de Bitcoin dos EUA adquirindo 1 milhão de BTC. Ela argumenta que os ganhos de longo prazo em tal reserva ajudariam a resolver a dívida nacional – um sinal claro de que Trump apóia o Bitcoin na política. Também vale a pena relembrar a situação com as taxas de juros dos EUA. Trump está pressionando o Fed para cortes, enquanto o mercado não espera nenhuma mudança na reunião de 18 de junho de 2025, embora muitos prevejam um corte nas taxas mais tarde. Sua pressão pública sobre o presidente Jerome Powell sugere que um corte na taxa do Fed em 2025 pode ser inevitável – e isso provavelmente aumentaria os ativos de alto risco, levando ao Bitcoin após picos de reuniões do Fed (e até mesmo moedas de meme após notícias do Fed).
Resumindo
O plano de Trump de elevar o teto da dívida dos EUA pode catalisar uma nova onda de crescimento do Bitcoin, à medida que os investidores procuram proteger suas economias. Seu apoio a uma reserva federal de Bitcoin adiciona legitimidade – se outras nações seguirem o exemplo, poderemos ver uma previsão mais ampla de alta do Bitcoin. Um potencial corte da taxa do Fed em 2025 continua a ser outro fator de alta, e a previsão do BTC para junho de 2025 parece otimista.
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Anteriormente, a equipa editorial do Quickex informou que o Senado dos EUA aprovou a Lei GENIUS, abrindo caminho para a regulamentação do stablecoin.