O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de setembro veio abaixo das previsões, mostrando que os preços aumentaram apenas 0,3% no mês e 3,0% em relação ao ano anterior, segundo o relatório do Escritório de Estatísticas Trabalhistas (BLS) divulgado na sexta-feira. Os economistas esperavam 0,4% e 3,1%, respectivamente.
Excluindo alimentos e energia, o núcleo do CPI subiu 0,2% no mês e 3,0% no ano, também abaixo das previsões de 0,3% e 3,1%. Isso indica que a inflação continua desacelerando, dando ao Federal Reserve mais espaço para afrouxar sua política monetária.
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Inflação Desacelera, Mas Combustíveis E Alimentos Seguem Em Alta
Embora a inflação geral tenha desacelerado, algumas categorias ainda mostram pressão de preços. Os preços da gasolina subiram 4,1% em setembro, tornando-se o principal fator de aumento mensal. Os alimentos subiram 0,2%, impulsionados por carnes, aves, peixes e ovos (+5,2% em relação ao ano anterior) e bebidas não alcoólicas (+5,3%).
Os preços de energia subiram 2,8% no ano, enquanto os alimentos aumentaram 3,1%. Os custos de moradia — que representam cerca de um terço do peso do CPI — subiram apenas 0,2% em setembro e 3,6% no acumulado do ano. Os carros usados caíram 0,4%, enquanto os novos aumentaram 0,8%.
Como a inflação mudou nos EUA. Fonte: Investing
O Único Dado Divulgado Durante O Fechamento Do Governo
O BLS divulgou o relatório do CPI apesar do fechamento do governo — o único dado econômico oficial autorizado a ser publicado. Outras coletas de dados federais permanecem suspensas. A exceção foi feita porque a Administração da Seguridade Social usa os números do CPI para calcular os ajustes anuais do custo de vida (COLA) nos pagamentos de benefícios.
Originalmente programado para 15 de outubro, o relatório foi adiado devido ao impasse orçamentário em Washington e acabou sendo divulgado em 24 de outubro como uma rara exceção durante o fechamento.
O Impacto Das Tarifas Ainda É Limitado
Os analistas observam que os efeitos das tarifas impostas por Donald Trump continuam sendo mínimos. Segundo James Knightley, economista-chefe internacional do ING, os dados do CPI e da receita alfandegária indicam uma taxa tarifária “realizada” de cerca de 10%, já que muitas empresas americanas mudaram seus fornecedores para países com tarifas mais baixas.
Goldman Sachs estima que as novas tarifas possam eventualmente adicionar cerca de 0,07 ponto percentual ao núcleo da inflação, mas até agora o impacto permanece contido.
Bank of America espera que os efeitos das tarifas sejam pontuais, e não um motor persistente de inflação.
Reação Do Mercado: Otimismo Retorna
Os futuros das ações americanas ampliaram os ganhos após o relatório, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram ligeiramente.
“A inflação pode não estar desacelerando rapidamente, mas já não surpreende negativamente”, disse David Russell, chefe global de estratégia de mercado da TradeStation.
Os investidores interpretaram o CPI mais brando como uma confirmação de que o Fed continua no caminho para cortar as taxas de juros na próxima semana. A ferramenta CME FedWatch mostra que os traders precificam quase com certeza um corte de 0,25 ponto percentual na faixa atual de 4,0%–4,25%, e outro possível corte em dezembro.
Previsão para a decisão do Fed sobre a taxa em 29 de outubro de 2025. Fonte: CME
O Último Dado Antes Da Reunião Do Fed
Este relatório do CPI é o último dado econômico importante que o Fed receberá antes da próxima reunião. O índice principal continua acima da meta de 2%, mas mostra um progresso claro desde o início de 2024.
“Este relatório certamente manterá o Fed no caminho para cortar as taxas”, disse Art Hogan, estrategista-chefe de mercado da B. Riley Wealth. “O Fed deixou claro que está focado no enfraquecimento dos dados de emprego e continuará a defender seu mandato de pleno emprego, mesmo com o núcleo do CPI acima da meta.”
O Que Isso Significa Para A Economia E As Criptomoedas
A leitura mais branda da inflação abre caminho para uma política monetária mais flexível. Uma inflação mais baixa reduz a pressão sobre o Fed para manter taxas altas — um sinal que normalmente estimula o apetite por ativos de risco.
Para o mercado de criptomoedas, a reação foi rápida: o Bitcoin inicialmente manteve-se estável enquanto os traders avaliavam as implicações para a força do dólar e a liquidez. Historicamente, políticas monetárias mais brandas e expectativas de cortes de juros tendem a apoiar os preços das criptomoedas.
Muitos investidores ainda veem o Bitcoin e o Ethereum como proteção contra a desvalorização do dólar, portanto, uma inflação mais baixa e rendimentos reduzidos podem preparar o terreno para um novo impulso nos ativos digitais.
Em resumo: a inflação esfriou, o Fed tem espaço para cortar as taxas e, tanto Wall Street quanto o mercado cripto, receberam um “sinal verde” para o otimismo.
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